【财经早报】中国央行连续第12个月增持黄金

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财经早报导读

1、财政部 ：用好用足更加积极的财政政策

2、财政部：强化产业创新科技供给，推进关键核心技术攻关，积极培育新兴产业和未来产业

3、中国央行连续第12个月增持黄金

4、中国市场采购预期提振 美豆走出年内最猛上涨行情

5、实探深圳水贝市场：金饰两天上涨60元，买卖价差拉大

6、华泰证券研究张继强：明年大量中长期存款再配置或利好股市

7、刘强东：员工未来可能一周只需工作一天甚至一小时，快递配送也不需要人参与

8、全球未来五年将继续变暖

9、《2025 Z世代双十一消费行为报告》发布：约4成年轻人增加“双十一”预算

10、韩国新生儿数量同比连涨 带火周岁宴预订

11、桥水达里奥警告：美联储降息是在助长泡沫 美股将迎来“最后的盛宴”

12、地球史上最夸张高管薪酬！马斯克1万亿美元薪酬方案获批

宏观·经济

【财政部 ：用好用足更加积极的财政政策】财政部发布2025年上半年中国财政政策执行情况报告。下一步，用好用足更加积极的财政政策。压实预算执行责任链条，将提高资金使用效益和保障资金安全有机结合起来，推动资金和政策尽快落地见效。继续实施好提振消费专项行动，对重点领域的个人消费贷款和相关行业经营主体贷款给予财政贴息，激发养老、托育等服务消费潜力。积极发挥地方专项债券、超长期特别国债等作用，加强财政与金融协同配合，将更多公共服务纳入投资支持范围，积极鼓励民间投资发展。

【财政部：强化产业创新科技供给，推进关键核心技术攻关，积极培育新兴产业和未来产业】财政部发布2025年上半年中国财政政策执行情况报告。下一步，财政部将加快培育壮大发展新动能。强化产业创新科技供给，推进关键核心技术攻关，积极培育新兴产业和未来产业，持续推动制造业转型升级。完善财政科技经费分配和管理使用机制，加强科技资源统筹配置，提升科技投入效能。加大对中小企业数字化转型支持，促进更多中小企业专精特新发展。纵深推进全国统一大市场建设，在财政补助、采购等方面对各类经营主体平等对待，为企业经营发展营造良好环境。

【中国央行连续第12个月增持黄金】中国央行：中国10月末黄金储备报7409万盎司（约2304.457吨），环比增加3万盎司（约0.93吨），为连续第12个月增持黄金。9月末黄金储备报7406万盎司。

金融·楼市

【中国市场采购预期提振 美豆走出年内最猛上涨行情】在近日中美就扩大农产品贸易达成共识的背景下，受中国市场采购预期的推动，美国芝加哥CBOT大豆期货价格创近15个月新高，主力合约回到1100美分/蒲式耳关口之上，走出了年内最为猛烈的一波上涨行情。不过，业内人士分析，尽管美方对中国潜在采购的利好兑现预期强烈，但在13%的关税影响下，美国大豆相较于巴西大豆的竞争力仍然偏弱。

        

【实探深圳水贝市场：金饰两天上涨60元，买卖价差拉大】11月5日的深圳水贝市场，依旧人来人往。黄金交易税收新规落地不到一周，该市场黄金价格已然生变——足金首饰报价从11月3日的每克931元涨至近千元（部分商户标价达每克993元），上涨近60元。而回收价有所降低，导致买卖价差拉大。在零售端金价快速上涨的同时，投资端也出现新动向——部分投资者试图通过银行“积存金”业务提取实物黄金进行套利。记者获悉，已有多家银行暂停相关服务。

【华泰证券研究张继强：明年大量中长期存款再配置或利好股市】在华泰证券2026年度投资峰会上，华泰证券研究所所长、固收首席张继强表示，今年股市主要由情绪、资金和估值驱动，市场认知和叙事变化驱动行情，明年有望转向业绩验证。债市今年主要表现为对年初过度上涨的修正，明年将重回基本面逻辑，需重点关注名义GDP、融资需求、股债性价比等因素。值得注意的是，明年是中长期存款大量到期的一年，这类资金的再配置行为或将利好股市。关于2026年股债表现的趋势判断，张继强认为，短期股市或偏向休整，债市胜率略高但赔率一般；而到明年一季度，股强于债的概率仍较高。债市面临的主要压力来自于基本面预期改善、机构行为调整和股债性价比。不过，鉴于货币政策仍持支持性立场、融资需求仍待恢复，利率上行空间有限，整体可能呈现震荡略偏弱的格局。

民生·公司

【刘强东：员工未来可能一周只需工作一天甚至一小时，快递配送也不需要人参与】11月7日，2025年世界互联网大会乌镇峰会正式开幕。京东集团创始人、董事局主席在开幕式上发表致辞，谈及未来的智能科技。刘强东提到，员工未来可能一周只需要工作一天甚至一小时，未来快递配送也不需要人参与，机器人通过授权后可自动打开你家大门 ，将快递放在你家里。今日开幕式之前，刘强东也出现在会场外，谈及关注方向时，他表示，现在所有的科技企业都会关注AI，自己会和AI“六小龙”私下联系。

【全球未来五年将继续变暖】世界气象组织6日发布《2025年全球气候状况最新报告》。报告指出，全球变暖趋势没有放缓迹象，2025年预计将成为有记录以来第二或第三热的年份。报告显示，2025年1月至8月，全球近地表平均温度较工业化前平均温度高出约1.42℃。温室气体浓度与海洋热含量在2024年达到历史最高水平后，在2025年继续上升。

【《2025 Z世代双十一消费行为报告》发布：约4成年轻人增加“双十一”预算】社交平台Soul App联合上海市青少年研究中心发布《2025 Z世代双十一消费行为报告》，剖析了Z世代（泛指“95后”“00后”）在“双十一”这一重要消费场景中的行为特征，该数据报告由双方联合专项调研结果（2770 份有效问卷数量）、运用平台大数据分析形成。报告显示，Z世代大促参与度连续三年提升，超9成年轻人快乐买买买；消费信心持续增强，约4成年轻人增加“2025年双十一”预算；AI技术正在重塑消费体验，约7成年轻人认可AI +电商应用；当“双十一”时间进一步提前，约6成年轻人认可大促周期拉长；服饰、美妆、家居、3C数码等强势品类外，2成年轻人“双十一”倾向文化消费。

环球·国际

【韩国新生儿数量同比连涨 带火周岁宴预订】随着韩国单月出生人口连续多月实现同比增长，不少家庭提前数月甚至一年预订宝宝周岁宴，掀起了周岁宴场地预订热潮。韩国国家数据处（原统计厅）10月29日发布的数据显示，8月韩国新生儿数达20867名，较去年同期增长3.8%，这一数字已实现连续14个月同比增长。今年1月至8月，韩国共出生近16.9万名婴儿，同比增长6.8%，创2007年以来最大增幅。周岁宴是韩国家庭在孩子一岁时举办的传统庆祝活动。随着新生儿数量增长，周岁宴场地需求同步增加，许多父母在孩子出生前就用胎儿昵称预订周岁宴活动场地。

【桥水达里奥警告：美联储降息是在助长泡沫 美股将迎来“最后的盛宴”】11月7日，桥水公司创始人雷·达利欧今年已经多次发出警告，称他眼中的美国经济状况极为严峻。美东时间周四，他再次警告称，美国经济可能已经进入“大债务周期”的后期，美联储的宽松政策正在刺激泡沫进一步扩大。但等到美联储不得不开始收紧货币政策时，即是泡沫破裂的时刻。达利欧认为，今年美股科技股所推动的牛市短期内还将会持续下去，其主要动力来自于持续的AI热潮。尽管一些市场专业人士曾表示担忧，认为科技股的估值已经过高，但达利欧的论点暗示，美联储的宽松政策举措可能会在短期内维持这种势头。他表示：“一旦通胀风险再度显现，像矿业公司、基础设施公司以及实物资产公司等具有实物资产属性的公司，其表现可能会优于纯粹从事长期科技业务的公司。”

【地球史上最夸张高管薪酬！马斯克1万亿美元薪酬方案获批】11月7日，北京时间周五清晨，特斯拉股东以超过75%的票数通过了一项最高价值可达1万亿美元的薪酬计划，终结了围绕马斯克薪酬和去留的争论。这份薪酬协议也为特斯拉CEO铺设了一条从世界首富到首个“万亿美元富豪”的道路。同时他对特斯拉的持股也将在未来10年里逐步提升至25%或更高。毫无疑问，这是地球史上最夸张的高管薪酬包。

马斯克若要拿满所有奖励，需要达到的最终目标是特斯拉公司市值超过8.5万亿美元，调整后EBITDA达到4000亿美元。同时还有四大关键产品目标：特斯拉汽车累计交付量达到2000万辆、活跃FSD订阅用户数量连续3个月超过1000万人、累计交付100万台机器人，以及有100万辆Robotaxis同时在商业运行。

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