重磅！金融监管总局拟发布新规！中国金融新闻网2025年3月28日21 ...

重磅！金融监管总局拟发布新规！

中国金融新闻网

2025年3月28日21:26

近年来，随着我国金融市场的快速发展，金融产品日益多样化和复杂化，部分金融机构为追求商业利益，忽视了是否真正适合于消费者的产品推销，甚至向风险承受能力较低的客户兜售高风险产品的现象时有发生。这不仅对金融消费者利益造成威胁，也增加了系统性金融风险隐患。

针对上述问题，3月28日，国家金融监督管理总局就《金融机构产品适当性管理办法（征求意见稿）》（以下简称《办法》）向社会公开征求意见。《办法》共六章五十条，对金融机构在适当性管理全过程中的有关义务进行规范。

业内人士表示，对客户而言，金融机构履行适当性义务，有助于帮助客户识别风险，根据自身需求和风险承受能力，选择适当的产品，减少超出自身能力的支出和风险损失；对金融机构而言，通过加强适当性管理，提升合规能力，优化金融服务，有效管控风险，可以提高综合竞争能力，树立专业诚信尽责的机构形象，有利于金融机构的长远发展。

上海金融与发展实验室主任曾刚表示，作为首个全面明确适当性管理的制度，《办法》将有力推动金融行业专业化发展，提升机构客户服务水平，并在一定程度上减少不可靠产品进入市场的机会，从根源上降低系统性金融风险积聚。

明确适当性管理义务

近年来，随着金融产品和金融工具日益复杂化，非专业投资者难以判断其中的真实风险。例如，一些金融机构未能履行适当性匹配义务，导致不适合的客户被引导购买了不符合其风险承受能力的高风险金融产品，结果常常是客户遭受严重损失，金融机构声誉受损。

从国际上看，许多国家和地区早在金融产品销售领域推行了适当性管理模式。例如，欧盟的《金融工具市场指令》（MiFID II）对投资适当性义务进行了严格规定，美国的《信托行为监管规则》亦强化了为客户提供“最佳利益”保障的理念。“在中国，随着金融市场的逐步成熟，制定这样的统一管理办法成为当务之急。”曾刚坦言。

记者注意到，《办法》明确了金融机构的适当性管理义务，要求在产品设计、发行和销售环节中全面落实“了解产品”和“了解客户”的要求。金融机构需通过全面的**采集和产品分类管理体系，自行评估并匹配客户与产品之间的适合性。

在业内人士看来，《办法》不仅考虑了国内实践需求，也呼应了国际监管改革趋势。尤其在客户利益优先的原则与投资者保护细则上，与国际上先进的适当性管理规范形成了对接。

“《办法》共六章五十条，相关规定全面、系统，涵盖金融产品销售中识别、提示、匹配、销售、交易等全流程；适用机构范围既包括银行保险金融机构，非银行金融机构，也适用于保险代理机构、保险经纪人。”招联首席研究员、上海金融与发展实验室副主任董希淼表示。

投资型产品风险分级动态管理

《办法》规定，金融机构应当对本机构发行和销售的投资型产品统一划分风险等级。产品风险等级由低到高至少包括一级至五级。涉及投资组合的产品，应当按照产品整体风险情况进行风险等级划分。

值得注意的是，投资型金融产品的风险并非一成不变，对此，《办法》要求，发行机构应当根据市场变化对产品风险等级进行动态管理，并将变动情况及时告知销售机构。销售机构应当及时披露风险等级变动情况，并根据产品及投资者信息变化情况，主动调整适当性匹配意见，及时告知投资者。

“金融机构不仅需要厘清自身产品的风险等级，还要在风险发生变化时主动告知客户。”曾刚表示，这一机制使得消费者在接收信息的及时性方面得以保障，有助于减少不明风险导致的纠纷。

普通投资者与专业投资者差异化保护

值得关注的一大亮点是，《办法》充分考虑了不同类别投资者的风险意识和专业能力，将客户分为普通投资者与专业投资者，针对两者分别实施区别化保护策略。“普通投资者因知识和判断能力的不足，需要接受更严格的适当性审查和销售管理。”曾刚表示。

《办法》明确，专业投资者之外的投资者为普通投资者。金融机构必须严格按照本办法规定，向普通投资者充分履行告知义务，及时进行风险提示，提出明确的适当性匹配意见。

“《办法》的出台是对金融机构责任再明确、再强调的一次重要改革，尤其对于普通投资者而言，其知情权和追责权将大幅提升。”曾刚认为，通过适当性管理，消费者将能够在购买金融产品时获得更透明理性的保障，老年人及其他弱势群体更不会因信息劣势和误导受骗。

除投资型金融产品外，《办法》对保险类产品管理也提出了具体要求。《办法》明确，保险产品销售应根据消费者的实际需求进行匹配，并通过风险承受能力评估来确定产品与客户的适配程度。

进一步增强普通投资者市场信心

金融机构产品适当性管理工作涉及千家万户，与百姓民生息息相关。在业内专家看来，通过适当性管理为金融消费者提供保护将进一步增强普通投资者的市场信心。

“特别是对于难以辨别风险的客户，这种制度化的安排能够鼓励更多人合理参与金融市场，有助于金融行业吸引更多长期稳定资金来源。”曾刚表示。

在董希淼看来，不断规范和加强产品适当性管理，不但将金融消费者权益保护工作关口前移，还将更好地发挥金融产品销售在服务居民投资理财、提高财产性收入等方面的作用。“这是彰显金融政治性和人民性的重要举措，也有助于进一步促消费、扩内需。”他表示。

从更加长远角度来看，《办法》的发布不仅有利于消费者权益保护，也将推动金融行业向更透明和规范化的方向迈进。曾刚建议，在具体实施过程中，还需要金融机构、监管部门和消费者的共同努力，才能真正实现适当性管理的初衷，提升公众的参与感与市场信心。

“未来，随着该《办法》的不断优化和实施，将为建设更加公平、透明的金融生态体系提供有力保障。”曾刚表示。

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未来，随着该《办法》的不断优化和实施，将为建设更加公平、透明的金融生态体系提供有力保障。