行业动态 什么是资金池?

传统宏观意义上的资金池，其实是银行投资业务发展到一定阶段的一种创新产品。早期的银行投资产品基本都是简单的债劵类产品，一一对应，收益独立核算，老百姓可以自行定向购买。这类债劵产品通常期限很长，投资资金流动性很差。大约2005年前后，商业银行探索把多种投资品打包放到一个产品池子进行配置，资金池概念就此开始形成。

比如：你花10万块钱买了一个固定收益固定期限的银行理财产品A，这个理财产品包含不同类型和不同期限的资产组合，里面可能包含央行票据、商业银行次级债、企业短期融资券、中期票据、企业债券和公司债等等，期限不一、收益率不一。理财产品到期后，银行为了兑付本息需要滚动发售下一个理财包，用新的资金补充到期的资金。也就是说投资进入池子的资金不全是真正投资用资金，有很大的比例是沉淀在池子中等待投资人到期提现使用。不断有资金进来，又不断有资金流出，那么中间的这个资金沉淀洼地就是资金池，他要保持资金进出大体相等，调整上下游的资金“水位”，保证金融安全。另外，你每一期的购买的理财产品(A、B、C..)对应的都不完全是你本期的资产包中的项目内容，可能是上一期的，也可能是上N期的。换句话说，不是单个或几个理财产品对应几个债权资产项目的问题，是整个资金池对应整个项目资产池的问题。一般来说只有银行的信用背书能做这个事情。

另外，银行滚动发行期限较短理财产品筹集资金，将资金投资于期限较长的资产，获取长短期利差。如果池子规模太小，而且配置的长期资产比例过大，就高度依赖资金流动性，很多地方商业银行出现兑付危机就是这个问题。说穿了，这就类似网贷平台的拆标，大量的长期债权标按照投资人口味拆成高流动性的短期标，必须依靠到期后借新标还旧标，滚动发标维持到债权回款提现。