3月LPR继续按兵不动，专家：二季度降息窗口有望打开，引导LPR跟进下调

3月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2025年3月贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.1%，5年期以上LPR为3.6%，两个期限品种LPR报价较上月均维持不变。专家表示，综合当前房地产市场、外部经贸环境变化，以及整体物价走势，判断二季度降息窗口有可能打开，届时会引导LPR报价跟进下调。

分析表明，3月LPR不变符合市场预期。主要是7天期逆回购利率锚保持稳定，银行继续面临一定净息差压力，报价行缺乏下调LPR报价加点的动力。此外，前期一揽子增量政策出台后，经济景气度上升，短期内降息的紧迫性相对有限。

展望后市，多位业内人士表示，今年下调政策利率还是大方向，关键是落地时点。如果政策利率和存款利率继续降低，银行资金成本持续下行，年内LPR第一次下降或在二季度。此外，不排除今年通过较大幅度引导5年期以上LPR报价单独下行等方式，继续对居民房贷实施较大力度定向降息的可能，这是2025年持续用力促进房地产市场止跌回稳的关键一招。

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