储户跨城追“息” 存款利率还能香多久？银行的降息阵营不断扩大

“国庆假期我直接飞到了贵州存钱，选了贵阳银行的三年期存款产品，利率3.25%。接下来我会继续跨城存款。”江苏南京的上班族白先生告诉记者。

不过，在储户追着高息存款走的同时，银行的降息阵营不断扩大，最新的案例是白山浑江恒泰村镇银行10月8日宣布即日起，调整人民币存款挂牌利率，2年期定期存款利率下调幅度最大，为15个基点。此外，山西、新疆、广西、贵州等地中小银行近期密集发布公告，宣布下调存款利率，涉及的具体存款品种较多，调整幅度从10个至110个基点不等。

9月底，有关部门出台的货币政策组合拳力度超预期：商业银行将在10月31日前批量调整存量房贷利率、7天期逆回购操作利率下调20个基点、下调存款准备金率50个基点……业内人士表示，存量房贷利率与贷款市场报价利率（LPR）调降均会对银行净息差构成压力，需要银行降低负债成本予以平衡。

存款利率持续调降

多家中小银行近日发布存款利率调整公告，宣布自10月1日起下调人民币存款利率，不同期限的整存整取、零存整取、整存零取等存款产品均有涉及。

例如，10月2日，塔城农商银行宣布自10月1日起，调降部分期限存款挂牌利率，下降幅度10个或15个基点，其中1年期、2年期定期存款挂牌利率均下降15个基点，分别至1.7%、1.8%，3年期定期存款挂牌利率下降10个基点至2.3%。

昌吉农商银行自10月1日起调整人民币存款挂牌利率。该行1年期、2年期定期存款挂牌利率分别下调10个、35个基点至1.95%、2.05%；3年期、5年期定期存款挂牌利率均下调45个基点，均从此前的2.70%降至2.25%。

值得一提的是，有的银行存款利率调降幅度超过100个基点。汾阳九都村镇银行10月1日起对部分存款利率进行调整。调整后，该行1年期、2年期、3年期整存整取定期存款利率分别为2.00%、2.10%、2.30%。比较最近一次（去年5月）存款利率调整，上述期限定期存款利率分别下降15个、65个、110个基点。

记者注意到，近半年来，多家银行下调存款利率频率加快。其中，南宁武鸣漓江村镇银行宣布调整存款挂牌利率，于9月21日执行，距离该行上次调整存款挂牌利率仅过去了一个月。

广西武鸣农信社也有类似情况。9月20日，广西武鸣农信社宣布调整人民币存款挂牌利率，调整后，6个月期、1年期、2年期、3年期、5年期整存整取的定期存款挂牌利率分别为1.7%、1.8%、2.1%、2.6%、2.6%，比较最近一次（今年8月）存款利率调整，上述期限定期存款挂牌利率分别下降5个、25个、25个、20个、30个基点。

业内人士普遍认为，上述中小银行存款利率调降为对此前国有大行存款利率调降的跟进。记者梳理发现，2023年以来，五大国有行存款挂牌利率共调降四次，其中2023年调降三次，2024年调降一次。从调降幅度看，1年期、2年期存款挂牌利率每次调降幅度没有变化，3年期、5年期存款挂牌利率调降幅度有所缩减。

新一轮存款降息在路上

目前银行净息差处于低位。金融监管总局发布的2024年二季度银行业保险业主要监管指标数据显示，截至一季度末和二季度末，我国商业银行净息差均为1.54%，均同比下降20个基点。

光大证券首席固定收益分析师张旭表示，银行净息差过低会对金融支持实体经济的可持续性形成制约，也会为资金空转提供便利。存量房贷利率和LPR调降均会对银行的净息差构成压力，需要银行降低负债成本予以平衡。“存款是商业银行占比最高的负债工具，降低存款利率在当前尤为关键。”张旭表示。

9月29日，中国人民银行指导市场利率定价自律机制发布《关于批量调整存量房贷利率的倡议》。按照人民银行行长潘功胜9月24日在国新办发布会上的表述，此次调整将引导商业银行将存量房贷利率降至新发放房贷利率附近，预计平均降幅为0.5个百分点。此外，人民银行9月27日公告，将7天期逆回购操作利率下调20个基点。

东莞证券策略分析师费小平分析，7天期逆回购操作利率下调0.2个百分点，从目前的1.7%降为1.5%，进一步强化7天期逆回购操作利率的政策利率地位。在市场化利率机制下，此轮7天期逆回购操作利率调整将带动国内市场基准利率调整，进而带动中期借贷便利（MLF）下调约0.3个百分点，预计LPR和存款利率也将随之下行0.2个至0.25个百分点，以保持商业银行净息差稳定。

存款利率市场化改革以来，商业银行运用多种方式控制存款利率，从不同渠道引导银行负债端成本有序下行。张旭认为，存款利率趋势性下行是大概率事件。融360数字科技研究院分析师艾亚文表示，在银行净息差承压、贷款利率下行背景下，未来存款利率下调仍然可期。

中信证券首席经济学家明明认为，对于银行而言，存款利率调降有利于控制利息成本，不过会给负债端稳定性带来挑战。对于市场而言，存款利率调降可能推动包括国债利率在内的广谱利率进一步下行，同时“存款搬家”的现象或强化，银行理财等低风险资管产品有望迎来增量资金，进而增强债市配置力量。

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