【财经早报0114】瑞银证券：对今年全年A股展望乐观 市场情绪目前并未过热

1、投融资改革协同推进 资本市场持续稳中向好

2、八部门：大力支持科技赋能养老服务 鼓励养老服务机器人产业发展

3、商务部：将推动出台促进家政服务业高质量发展的政策措施

4、多只基金宣布限购 业内人士：主要是为了控制基金规模

5、网传天津新房成交价浮动不得超备案价10% 多方回应称属实

6、瑞银证券：对今年全年A股展望乐观 市场情绪目前并未过热

7、哈佛国际新生人数创逾20年新高，中国学生增长4.5%

8、茅台被曝下调多款产品打款价

9、脉脉：新经济行业就业回暖，急招岗位年薪超100万元

10、韩国今年小学新生人数预计将跌破30万人

11、大行评级｜美银：人工智能仍为中国互联网最大增长亮点 腾讯为行业首选

12、特朗普：与伊朗做生意的国家将面临25%的关税

宏观·经济

【投融资改革协同推进 资本市场持续稳中向好】2024年9月以来，推动中长期资金入市的指导意见和实施方案相继出台，推出了长周期考核、保险资金长期股票投资试点等系列针对性措施。同时，《推动公募基金高质量发展行动方案》出台，在持续提升投资者回报的同时，更大力度“引长钱”。数据显示，截至2025年末，各类中长期资金合计持有A股流通市值约为23万亿元，较年初增长36%，权益类基金规模由2025年初的8.4万亿元增长到11万亿元左右。

【八部门：大力支持科技赋能养老服务 鼓励养老服务机器人产业发展】1月13日，民政部等八部门日前出台《关于培育养老服务经营主体 促进银发经济发展的若干措施》，其中提到，鼓励养老科技攻关及产品研发。加强养老服务领域数智化升级，将大数据、云计算、人工智能、北斗技术运用到老年人健康监测、安全报警以及个性化定制服务中。鼓励养老服务机器人产业发展，针对家庭和机构对老年人日常护理、情感陪护及社会支持等需求，促进机器人技术、医疗康复、智能家居等跨产业协同与技术融合，为老年人提供全方位智能化养老支持。加快推动具身智能技术、新兴材料技术、基因技术、康复辅具等产品研发，积极探索脑机接口、外骨骼机器人、肌肉外甲等技术，为身体功能退化的老年人提供科技支撑。支持产品技术应用验证。支持智能养老设备、康复护理机器人等开发企业嵌入养老服务机构，更新运用新技术新产品，通过服务共享、设备租赁、试点试用等方式增强老年用户体验感，加快产品适老化转型和技术迭代。支持各类养老服务机构和智能养老产品开发企业合作，依托社区综合服务体等，开辟智能养老用品展示、体验专区，让更多老年人接触适老科技。

【商务部：将推动出台促进家政服务业高质量发展的政策措施】1月13日，民政部举行专题新闻发布会，介绍《关于培育养老服务经营主体 促进银发经济发展的若干措施》有关情况。商务部服贸司副司长王波在会上表示，去年，商务部等9部门出台了促进家政服务消费扩容升级的若干措施，提出推动“家政+养老”融合发展，支持家政企业参与社区养老服务。今年，商务部将推动出台促进家政服务业高质量发展的政策措施，持续实施家政兴农行动，推动提升家政服务的标准化、职业化、产业化水平，扩大有效优质家政服务供给，这些措施将有利于满足老年人的居家养老服务需求。

金融·楼市

【多只基金宣布限购 业内人士：主要是为了控制基金规模】1月13日，据中国基金报，永赢基金官宣，决定自1月14日起，对旗下两只热门产品——永赢高端装备智选与永赢信息产业智选实施申购限额。伴随近日火爆行情，中欧、平安、华泰柏瑞、兴全、摩根等多家基金公司旗下产品也纷纷宣布限购，其中不乏绩优基金。业内人士表示，部分绩优基金“闭门谢客”，这与开年以来A股市场表现较为突出有关，绩优基金的限购反映出基金管理人的谨慎态度。基金经理和基金公司将更加理性地看待产品业绩的短期爆发，更加关注产品净值的稳定增长，更加关心持有人的持续盈利。

【网传天津新房成交价浮动不得超备案价10% 多方回应称属实】1月13日，据每经，社交平台近日流传一份天津市某楼盘的内部通知。通知称，住建部门将统一对天津市新建商品房的销售价格进行管理，以响应房地产市场“止跌回稳”要求。具体要求是：各家开发企业的成交价格上下浮动不超过备案价的10%，否则将无法开具商品房网签合同。记者以购房者的身份咨询天津市津南区、东丽区住建委，相关科室负责人表示，1月9日的确召集开发企业传达了相关会议精神，主要是为了(防止)新房销售价格过快下跌。记者从多家房企内部人士处获悉，天津市住建部门当日召集市场主要开发企业开会，并要求将消息传达到各个楼盘。

【瑞银证券：对今年全年A股展望乐观 市场情绪目前并未过热】瑞银证券中国股票策略分析师孟磊在周二的大中华研讨会上表示，对今年全年A股市场乐观，现在市场情绪处于中等水平上方，并没有出现过热。孟磊称，预计2026年A股盈利增长将加速至8%左右。看好成长及周期风格，大小盘风格会比去年均衡。一季度A股可能处于春节躁动中，开年以来全球股市都在上涨，这是全球流动性宽松抬升估值的现象。瑞银中国股票策略研究主管王宗豪在同一个会上表示，中国宏观经济仍有挑战，但依然看好中国股票市场。只要创新板块能持续发力，就能带动整体股票市场。板块上AI还是大的主题，大部分机构投资人认为AI是未来，中国和美国是领先的国家；看好中国国内的硬件公司特别是半导体，互联网也是受益者，也偏好券商、光伏、出海等板块。

民生·公司

【哈佛国际新生人数创逾20年新高，中国学生增长4.5%】1月13日，据彭博，尽管特朗普政府一再试图限制哈佛大学的学生签证和资金，哈佛大学本学年仍招收了创纪录的国际学生人数。该校最新公布的数据显示，2025年秋季入学的外国学生比例微升至28%，达到6749人。根据哈佛数据，这是至少自2002年以来的最高纪录。留学生绝对数增加了约50人，增幅不到1%。其中，中国学生入学人数仍增长了4.5%，韩国学生的入学人数增长了8.7%，而来自印度、英国和加拿大等国的学生人数则持平或略有下降。

【茅台被曝下调多款产品打款价】1月13日，据澎湃，白酒龙头茅台拟下调包含精品茅台、茅台1935在内的多款产品打款价。近日，有市场消息称，茅台已明确2026年部分产品合同价，多款产品的经销商打款价将下调，涉及精品茅台、陈年贵州茅台酒（15）、43度飞天、茅台1935等。1月13日从茅台经销商处证实，上述消息“属实”。而截至目前，贵州茅台方面尚未公开发布关于上述调价信息。对于茅台拟下调多款核心产品打款价这一动作，有经销商表示，“早该下调了”。该经销商称，“除了飞天茅台外，像精品茅台、茅台1935这样的产品，经销商之前基本是亏钱在卖。”也有经销商感慨，“茅台价格‘随行就市’真的来了！”该经销商还称，“这次茅台下调打款价，为经销商也预留了利润空间。”现在i茅台上基本上线了茅台全系产品，售价非常透明，可以看作是市场价格之“锚”。

【脉脉：新经济行业就业回暖，急招岗位年薪超100万元】1月13日，脉脉发布数据显示，新经济行业就业出现回暖信号。2025年全年，员工规模1万人以上的企业新发岗位量同比增长2.33%，成为唯一实现新发岗位量增长的企业规模类型。大疆、滴滴、小米的新发岗位量均取得较高水平增长。同时，万人以上规模企业中，公司内加薪员工占比达17.44%，显著高于其他规模企业。此外，字节跳动、蚂蚁集团等知名大厂在脉脉发布多个急招岗位，其中数据分析、海外业务项目经理、数据开发专家等多个岗位年薪超过100万元。

环球·国际

【韩国今年小学新生人数预计将跌破30万人】韩国教育部13日公布的“2025年中小学学生人数推算值修正结果（2026—2031）”显示，今年全国小学一年级学生人数估计为29.8178万人。由于居民登记人口和就学率等变数，小学新生数量跌破30万人的时点比教育部去年预测的2027年提前了一年。与2023年相比，小学新生数量仅在3年间就大减10.3574万人，降幅达25.8%。韩国教育部预测小学新生人数将持续减少，到2031年降至22.0481万人，较2025年减少约32%。

【大行评级｜美银：人工智能仍为中国互联网最大增长亮点 腾讯为行业首选】1月13日，美银证券发表中国互联网报告，预期今年股价表现仍然分歧，人工智能将再次跑赢，娱乐及旅游等虚拟消费再度跑赢实体电商，人工智能仍为业界最大增长亮点，但疲弱宏观状况对消费开支(电商)及企业开支(广告)构成压力，仍为拖累行业因素。但中国互联网股估值吸引，为下行提供缓冲，目前预测市盈率为18倍，低于十年平均的23倍、纳指100的26倍及美股“七巨头”的31倍。

选股方面，该行仍偏好人工智能及在线游戏多于电商，腾讯仍为行业首选，拥有人工智能应用推动增长、市场竞争稳定、最佳股东回报及估值吸引的最佳结合。阿里巴巴仍为中国人工智能的最佳投资目标股份，亦为中国电商股首选。

【特朗普：与伊朗做生意的国家将面临25%的关税】1月13日，美国总统特朗普表示，将对与伊朗开展商业往来的国家商品征收25%的关税，进一步加大对伊朗政府的压力。特朗普周一在社交媒体上发文称，这项新关税将立即生效，但未提供更多细节。政府尚未发布文件说明征税范围，特朗普也并未明确说明其如何界定“与伊朗开展业务”。

有分析认为，特朗普此举反而暂时降低了美国对伊朗进行军事干预的可能性。