【财经早报0204】黄金两日暴跌后强势回升 分析师：当前价格回归合理区间

1、海南：全省商业用房购房贷款最低首付比例调整为不低于30%

2、政策“组合拳”显效：上海经济持续回升向好

3、福建：阶段性实施普惠性购房补贴、多孩家庭补贴、商办用房补贴等补助政策

4、黄金价格剧烈波动 国有六大行强化黄金投资业务风险管控

5、黄金市场再传看涨声音 机构预测金价年底升至6000美元

6、北京房地产中介门店咨询量大涨 上海二手房成交量大增24%

7、李迅雷：稳楼市比稳股市重要，楼市上涨能拉动消费，股票牛市对消费没有显著影响

8、加1箱油将多花8元 油价今晚要上调

9、中日关系持续紧张，中国游客减少到访，日本1月免税销售额继续下跌

10、黄金两日暴跌后强势回升 分析师：当前价格回归合理区间

11、2025年全球央行狂买863吨黄金

12、汇丰策略师警告信用债投资者 需警惕“AI狂热”带来的潜在风险

宏观·经济

【海南：全省商业用房购房贷款最低首付比例调整为不低于30%】为贯彻落实党、国务院决策部署，适应房地产市场供求关系的新变化，支持构建房地产发展新模式，根据《中国人民银行 国家金融监督管理总局关于调整商业用房购房贷款最低首付款比例政策的通知》（银发〔2026〕14号）要求，中国人民银行海南省分行会同国家金融监督管理总局海南监管局根据城市调控要求，按照因城施策原则，指导海南省市场利率定价自律机制对海南省19个市县的商业用房购房贷款政策作以下调整：全省商业用房（含“商住两用房”）购房贷款最低首付款比例调整为不低于30%。在政策下限基础上，省内各商业银行可按市场化、法治化原则，结合自身经营情况、客户风险状况等因素，合理确定每笔商业用房购房贷款具体首付款比例。上述政策自2026年2月3日起执行。

【政策“组合拳”显效：上海经济持续回升向好】上海市第十六届人大四次会议2月3日上午在世博中心开幕。上海市龚正作《工作报告》。报告显示，过去一年，上海稳增长政策措施加快落地见效。全面落实国家出台的存量政策和增量政策，深入开展宏观政策取向一致性评估工作，制定实施推动经济持续回升向好系列举措，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期。优化完善经济运行调度机制，建立健全招商引资和企业服务机制、区及街镇诉求协调办理机制、稳外贸调度机制，工作的科学性、精准性显著提高。重点产业进一步提升能级、优化布局。促进重点产业创新升级，新能源、高端装备等战略性新兴产业实现较快增长，金融业、软件和信息服务业增加值分别增长9.7%、15.3%。高质量打造14个区级主导产业特色赛道集聚区，实施五个新城产业细分赛道专项规划，加快落地新一批22项新城功能性导入事项、10个区区结对合作重点项目，大力推进吴淞、南大、桃浦等区域转型，启动实施上海石化全面技改升级等重大项目，基本建成长兴岛世界级海洋装备岛，重点产业集聚度进一步提升。

【福建：阶段性实施普惠性购房补贴、多孩家庭补贴、商办用房补贴等补助政策】福建省住房和城乡建设厅日前发布《关于进一步促进房地产市场稳定发展的若干意见》。其中提出，各地要全面落实已出台的有效政策，适时优化共有产权实施细则，积极谋划房票接续项目。高库存县（市、区），加快实施房票安置、“共有产权”购房等政策。鼓励各地探索收购存量商品房，促进库存去化。支持各地根据本地区经济和房地产发展情况，阶段性实施普惠性购房补贴、多孩家庭补贴、商办用房补贴等补助政策。拓宽人才认定范围，支持不同层次人才通过购房补贴、贷款贴息等方式满足住房需求。

金融·楼市

【黄金价格剧烈波动 国有六大行强化黄金投资业务风险管控】今年以来黄金价格一度持续走强，但近期波动显著加剧。在此背景下，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行等国有大行相继出手调整黄金相关业务，通过提高业务门槛、增设风险测评要求、发布投资提示等方式，进一步强化风险管控，引导投资者理性参与。业内专家表示，尽管黄金短期价格震荡加剧，但在全球避险需求、资产配置逻辑转变等核心因素支撑下，黄金等贵金属仍具备中长期配置价值。不过，投资者需高度关注市场波动风险，秉持理性投资理念。

【黄金市场再传看涨声音 机构预测金价年底升至6000美元】关于贵金属的后市走向，市场的观点存在分歧。有分析指出，过去一周这种极端上行的趋势，往往得通过相当剧烈的回调来完成修正。隔夜市场上也再度出现了看涨的声音，当地时间周一，摩根大通和德意志银行均发布了最新报告，重申了他们对黄金的看好。德意志银行认为近期的回调并不意味着包括银行、机构和散户投资者对贵金属的投资意愿出现了根本性转变。德意志银行金属研究主管迈克尔·薛：“到今年年底，每盎司6000美元的水平并不算夸张。” 而摩根大通隔夜则是将今年年底的黄金价格预测上调至了每盎司6300美元。市场普遍认同的是，支撑贵金属的核心逻辑，包括对货币贬值的担忧等等，并未完全消失。而投资者需要注意的是：贵金属价格波动仍然较大，短期走势可能反复，投资决策仍需保持独立思考，谨慎评估风险。

【北京房地产中介门店咨询量大涨 上海二手房成交量大增24%】2月3日，据央视财经，北京市住建委最新数据显示，1月北京二手住宅网签量达1.5万套，这是去年12月以来，网签量连续第二个月维持在1.5万套以上。在北京朝阳区一家房产中介负责人表示，去年12月24日的房地产政策实施后，门店线上咨询量增长11%，线下带看量和交易量也有相应提升。据了解，1月1日起，个人销售住房的增值税政策有所调整，个人销售不满2年的住房，增值税税率由5%下调为3%。据统计，1月上海二手房累计成交22834套，同比2025年1月的18387套，大幅上涨超24%。同时，1月份也是继2025年11月、12月之后，上海二手房成交量连续第三个月站上22000套。业内人士表示，目前，上海全市二手房挂牌量都呈现下降趋势，随着库存去化压力降低，市场供需关系正逐渐趋于平衡。上海某地产研究院专家任静：“成交价出现止跌趋势，我们整体无论是（2025年）12月份的二手成交均价，还是说我们1月份的成交均价，环比上个月都是有小幅微涨的。”

民生·公司

【李迅雷：稳楼市比稳股市重要，楼市上涨能拉动消费，股票牛市对消费没有显著影响】中泰证券首席经济学家李迅雷近日就楼市与股市对消费的影响及政策重点发表看法。他指出，楼市的上涨能够有效带动消费，而股市的牛市对消费的拉动作用并不显著。李迅雷分析称，常有观点认为股市上涨会带来财富效应，从而促进消费，但实际影响有限。虽然股票开户总数约1.3亿户，但活跃账户数量仅在7000万左右，相对于我国14亿人口而言占比并不高。反观楼市，其在居民总资产中占比约60%，且关联着二三十个上下业，产业链长、带动效应显著。因此，楼市一旦回暖，对消费及整体经济的拉动作用更为明显。李迅雷强调，若想实现楼市稳健发展，必须在财政政策和货币政策上协同发力，为其提供有力支撑。

【加1箱油将多花8元 油价今晚要上调】今天从国家发展改革委了解到，2月3日24时国内成品油调价窗口将开启。据国家发展改革委价格监测中心监测，本轮成品油调价周期内（1月20日—2月2日）国际油价先升后降。2月3日24时起，国内汽、柴油零售限价每吨分别上调205元、195元。全国平均来看：92号汽油、95号汽油、0号柴油每升分别上调0.16元、0.17元、0.17元。用92号汽油加满50升油箱将多花8元。

【中日关系持续紧张，中国游客减少到访，日本1月免税销售额继续下跌】“与中国关系持续紧张，日本免税销售额进一步下滑”，美国彭博社2日报道称，1月份日本顶级百货商店的免税销售额再次下降，凸显出随着中国游客减少到访，中日紧张局势对零售业的损害。据《日本经济新闻》2日报道，日本大型商场三越伊势丹1月免税销售额大降12.5%、高岛屋降18.9%、大丸松坂屋降16.6%、阪急阪神百货降幅近两成。 日媒分析称，除了受到中国提醒民众近期避免前往日本的影响外，今年春节长假由往年1月延至2月也带来冲击。

环球·国际

【黄金两日暴跌后强势回升 分析师：当前价格回归合理区间】2月3日，黄金在经历连续两个交易日的暴跌后强势反弹，周二有望创下自2008年以来最大的单日涨幅。白银亦同步走高，贵金属在遭遇数十年来最猛烈的两日跌势后展开反攻。分析人士认为，贵金属此轮牛市仍将延续，今年晚些时候将再创历史新高。Capital.com高级市场分析师Kyle Rodda表示：“如果考虑到此前几周市场表现相当非理性，现在的价格大致可以说回到了一个相对合理的区间。当前价格基本回到了1月下半月初的水平。”此前特朗普提名沃什出任下一任美联储主席引发了贵金属市场大幅回调。Rodda表示：“市场对特朗普提名沃什的反应是，将其视为一位相对可信的人选，因此美元随之走强，这在某种程度上就像戳破了贵金属此前的大泡沫。”

【2025年全球央行狂买863吨黄金】2月3日，世界黄金协会发布的2025年全年《全球黄金需求趋势报告》显示，2025年，全球央行增持863吨黄金。尽管全年需求未能突破此前连续三年年均超1000吨的水平，但央行购金仍是2025年全球黄金需求的重要推动力，为整体需求提供了增量。

【汇丰策略师警告信用债投资者 需警惕“AI狂热”带来的潜在风险】汇丰银行策略师称，信用债投资者应警惕与“人工智能(AI)狂热”有关的潜在下行风险。此前，围绕AI技术的乐观情绪推动信用利差降至数十年来的最低水平。“在美国，近期GDP增长的很大一部分与AI有关，无论是直接通过投资支出，还是通过AI相关股票带来的财富效应间接实现，” Song Jin Lee和Tom Russell在一份报告中指出。“任何令人失望的事件都可能通过多渠道在信用债市场产生连锁反应。”