高盛新年五大预测：美股涨势放缓，但AI进入新篇章

②高盛预测，2026年人工智能投入将加速增长，超大规模企业在AI方面的资本支出有望增长约36%，达到5390亿美元。

随着新的一年到来，华尔街对于美股未来一年的走势信心十足：自2023年以来，美股已经连续三年取得了惊人的涨幅，而大多数预测者对美股今年的前景仍然持乐观态度。

华尔街顶级投行高盛对此的判断是：美股今年的确还能继续上涨，但涨幅可能将有所收窄。

美东时间周二，高盛在向客户发布的有关该行美股前景的报告中，公布了今年的五大市场预测：标普500指数有望再创新高、巨额新资金将投入人工智能领域，以及一系列的并购活动等，这些都是他们关注的重点。

以下是高盛对未来情况的五大预测：

一、 美股牛市继续，但涨速放慢

高盛预测，2026年，股市的牛市将持续下去，但此前强劲的涨势将会略有降温。

高盛策略师们预计，标普500指数今年有望在年底升至约7600点，这意味着该基准指数将上涨12%。顺便一提，高盛的预测与华尔街其他预测机构的预测处于大致相同的水平——其他银行预计美股今年的涨幅在3%至16%之间。

高盛策略师表示，他们认为，今年美股的增长将主要得益于美股企业的强劲盈利增长。他们指出，诸如强劲的经济增长、人工智能带来的生产率提高以及大型企业强劲的利润等因素，将为美股牛市的持续提供“基础支撑”。

二、周期性投资将在今年年初表现更佳

2026年初，由于美国经济逐渐回暖，美股环境将有利于周期性投资。

高盛策略师们指出，诸如美国重新开放后经济活动的加速、特朗普的“大而美法案”带来的刺激措施、宽松的金融环境以及关税的经济冲击未达预期的等因素，都将有利于周期性投资。因为从理论上来说，当经济扩张时，周期性股票的表现会更出色。

高盛写道：

“（美股）企业应该能够享受经济加速带来的收入顺风，而无需承受因工资压力增加或美联储收紧政策等通常出现在后期周期环境中的不利因素。”

值得一提的是，在2025年下半年，周期股的涨势已经开始显现。但高盛策略师补充说，投资者可能尚未将该行业的全面增长加速纳入定价考虑，特别要指出的是，聚焦于中等收入消费者的消费股和非住宅类的建筑股票等领域涨势仍不明显。

三、 人工智能投入将加速增长

高盛预测，所谓的“超大规模企业”在人工智能方面的资本支出将继续以稳健的速度增长。

根据高盛的预测，这些巨头企业在AI方面的资本支出有望在未来一年增长约36%，达到5390亿美元。到2027年，这一数字可能会再增长17%，达到6290亿美元。

四、人工智能股将迎来新篇章

高盛认为，2026年或许将成为美股人工智能股票开启新纪元的起点。

接下来的这一篇章——高盛策略师们将其称为“第三阶段”——似乎将由以下几件事来定义：

1.资本支出放缓。该银行指出，AI交易的第二阶段主要特点是企业大量投入资金来构建人工智能基础设施，而第三阶段支出投入将放缓。

2.越来越多的企业开始采用人工智能技术。策略师们写道：“我们认为，企业需要证明其在人工智能相关领域的生产力提升能够带来收益增长，投资者才会认可它们有可能成为长期的受益者。”

3.一批新的人工智能领域“赢家”正在涌现。他们补充道：“随着人工智能应用的增多，关于哪些股票应归为‘第三阶段’受益者群体中的情况也会变得更加清晰。”

五、并购活动将持续活跃

高盛预计，并购交易量预计将在今年增长15%，因为强劲的经济增长、宽松的金融环境以及企业管理者信心的增强等因素，都将为交易活动提供支持。

高盛表示，2025年，美国企业并购活动的反弹趋势似乎已经显现：去年，美国大型并购交易额超过了1.9万亿美元，与前一年相比增长了75%。

高盛策略师们写道：“随着首次公开募股（IPO）活动的持续反弹，我们预计2026年又将是并购活动活跃的一年。”