金融时评：加息潮下全球金融市场大幅波动

开心星开 · 2022-10-1 08:18:00

自今年3月美联储正式开始加息以来，全球金融市场震荡频繁。近期，包括美联储在内的多个发达经济体央行都进一步收紧货币政策，全球股市、债市以及汇市均出现了不同程度的波动。中国银行研究院分析称，2022年三季度以来，全球经济下行风险进一步显现，部分国家经济甚至陷入实质性衰退，地缘政治博弈加剧，货币紧缩浪潮汹涌。在此背景下，国际金融市场剧烈震荡，在经济衰退、通胀上行、加息缩表三条主线中探寻拐点与平衡，避险情绪高涨。随着利率水平分化抬升，全球流动性加速退潮，跨境资本回流发达经济体，美元指数触及20年来高位，股票等风险资产遭受打压，部分国家面临严峻的债务风险，大宗商品市场震荡调整。
　　
从目前的情况看，为抗击高企的通胀，各主要发达经济体央行仍将继续采取货币紧缩政策。9月，美联储以及欧洲央行均宣布加息75个基点，英国央行加息50个基点。多位欧洲央行决策者认为，欧洲央行有必要在10月再次加息75个基点。另外，瑞典央行在9月超预期加息100个基点，成为继加拿大央行之后又一选择加息100个基点的央行。瑞士央行则将利率从负0.25%上调至0.5%。
　　
在众多发达经济体央行中，日本央行可谓是独树一帜。面对美联储等央行的多次大规模加息，日本央行依然选择维持其超低利率水平不变。日本央行行长黑田东彦坚持认为，宽松的货币政策对日本经济而言是必要的。而正是日本央行与众不同的货币政策选择，加重了日元汇率的下行压力。尤其是在美元表现强劲的情况下，日元相对于美元大幅下挫。
　　
在汇市方面，美联储的“鹰”派加息立场给予了美元有力支撑，无论是欧元以及英镑这些发达经济体货币，还是阿根廷比索等新兴市场经济体货币，近几个月来，其相对美元都出现了不同程度的贬值。尽管欧洲央行已开始加息，但加息进程落后于美国，欧元相对于美元一度跌破平价。韩国央行日前表示，韩元相对于美元持续贬值可能加剧该国的通胀压力，承诺在必要时采取行动稳定市场。另外，由于英国央行宣布将购买英国国债，截至9月28日，英镑相对于美元反弹上扬。受此消息影响，美元指数尾盘报收于112.660，盘中曾达到114.78。
　　
安联首席经济顾问穆罕默德·埃尔-埃里安日前在接受采访时表示，一方面，美元的强势有助于抑制美国的通货膨胀；另一方面，一些发展中国家以美元计价的债务成本会出现飙升，这或将导致其破产。

“四季度，受美联储加息缩表影响，美元指数仍在高位震荡。长期来看，美国经济‘硬着陆’风险加大，美元指数承压。欧元汇率仍面临下行压力。欧洲通胀高企，能源危机将随冬季来临进一步加剧，经济前景黯淡拖累欧元汇率下行。新兴市场货币继续承压。在强势美元背景下，全球流动性收紧，新兴市场面临资本流出、债务风险加剧等压力，汇率贬值可能性较高。”中国银行研究院表示。
　　
在股市方面，受到全球主要发达经济体央行同步收紧货币政策影响，美股与欧股市场均遭受下行压力，震荡下挫。在市场担忧全球经济陷入衰退的情绪下，投资者抛售股票等高风险资产。美股市场更是在美联储9月宣布加息75个基点后遭遇显著冲击。
　　
尽管如此，美联储人员们认为，美联储的首要任务仍是抑制美国国内高涨的通胀。波士顿联储行长苏珊·柯林斯在其首次公开演讲中表示，美联储需要进一步收紧货币政策，以抑制不可接受的高通胀。芝加哥联储行长埃文斯则表示，美联储需要将利率提高到4.50%至4.75%的范围内。
　　
中国银行研究院认为，全球经济衰退风险上升、主要经济体货币政策加快收紧、地缘势变化等因素仍将深刻影响股市，预计全球股市呈现震荡走势，美欧股市仍面临较大下跌压力。未来全球股市面临两大主要风险，一是俄罗斯和乌克兰作为世界主要的能源和粮食产地，地缘冲突影响全球初级产品的供应，导致全球供应链和产业链紧绷。二是部分国家央行过度收紧货币政策导致经济增长大幅放缓，进一步影响公司盈利。
　　
在债市方面，随着美联储以及欧洲央行持续加息，美国国债收益率以及欧洲多国国债收益率在近几个月中不断上涨。多国都出现了长短期国债收益率倒挂情况。德意志银行的一项研究显示，全球债市正处于76年来的首次“熊市”。而上一次全球债市面临如此糟糕的情况还是在1946年。
　　
截至9月28日，受到英国宣布购买英国国债的影响，英国30年期国债收益率收跌100多个基点，报收于3.934%。欧洲主要国家国债收益率也随之回落。美国10年期国债收益率曾一度升破4%高位，随后出现回落。而对于美联储货币政策更为敏感的美国两年期国债收益率目前已经升至4%上方。
　　
尽管短期有所震荡，但从目前的情况看，在全球货币政策持续收紧的趋势下，主要经济体国债收益率仍有望继续抬升。景顺首席全球市场策略师克里斯蒂娜·霍珀认为，英国公布预算案，导致英国国债收益率飙升，这在一定程度上推高了全球国债的收益率，并导致英国及欧洲债券市场出现大幅下跌，此外还拉低股市。由于能源危机，西欧正面临尤为严峻的经济挑战。通过财政支持帮助家庭及企业度过高企的能源价格困境可能是必需之举，但这也会令局势复杂化，或将迫使英国央行及欧洲央行进一步收紧货币政策。

心港湾 · 2022-10-1 08:24:02

货币紧缩浪潮汹涌

YaQin · 2022-10-1 08:25:27

加息潮下全球金融市场大幅波动

老克勒 · 2022-10-1 08:27:40

西欧正面临尤为严峻的经济挑战

qhhq2004 · 2022-10-1 09:37:16

全球金融市场大幅波动

金融时评：加息潮下全球金融市场大幅波动

评分

大神点评（4）

评分

评分

发表回复