投资如何才能做到更安全？

巴菲特曾说过：投资的第一准则是不要亏损，第二准则就是不要忘记第一准则，这就是投资所有的准则。

但很多投资者，尤其是新手，往往想的更多的是“赚钱”，“不亏损”很多时候会被忽略。

结果就是我们经历的亏损远远多于赚钱。

此处的“亏损”或“风险”，并不是短期的波动，而是指本金的永久损失，是指股价跌下去就再也涨不上来了，或者过十年涨上来也没意义了，早已远远跑输通胀。

那么，怎么才能不亏损？这就是今天老道要跟大家讨论的话题。

一、预防亏损

投资体系本质上不是好公司筛选机制，而是风险排除机制。是不是好公司大多是后验的，而且其中的市场偏好问题很难预测，但风险范围则是可以提前锁定的。一旦风险锁定，剩下的只是赚多少的问题。

也就是说，在投资之前，我们首先要排除有风险的公司（包括在经营、业务、财务、法律、股东等方面的风险）。

有一些公司可能短期内因为市场热点炒作，公司价格快速拉升，但是由于基本面风险多，热点一过，价格就会快速下挫，形成倒V走势，大多数在山顶接手的普通投资者就要损失惨重。

怎么判断公司的风险，就需要对公司的基本面进行研究分析，这包括很多方面的内容，比如利润率、负债率和毛利率等等。

老道在之前的文章中已经讲过很多，这里不再赘述。总之，道友们记得在投资时，永远要把“风险防范”放在第一位，保证在不亏损的情况下，再去谋求收益。

二、谋求收益

预防亏损是第一步，接下来我们就要考虑收益问题。

谋求投资收益是我们做投资的最终目的，收益率不用过高，但至少要跑赢通胀。

那么，如何提高投资收益呢？

老道此前多次讲过，公司股价是由业绩驱动的：股价=每股收益*市盈率。而业绩（每股收益）则是由公司的基本面决定的。在提高收益方面，我们需要考虑公司基本面情况的以下几个方面：

1、公司的主营业务情况

价值投资者看重的是股票背后的公司，所以，买股票之前，我们需要知道公司的情况。

第一，了解公司的主营业务和主要产品情况。

也就是说要知道公司是做什么的，主要靠什么赚钱，弄清这一点很重要。

首先，成长潜力高的行业，具有更强的支撑企业高速增长的潜力，所以对于高景气度的行业，市场往往给予更高的估值，比如生物医药、光伏、新能源车等行业。

其次，市场上会有这样一些公司：“啥火做啥”，专注蹭热点。对于这样的公司，如果你不了解他的真正主营业务，可能就中了圈套。

第二，需要了解公司的行业地位，龙头公司或者某些具有独特技术工艺的公司往往具有更强的竞争力，市场会给予更高的估值。

2、公司经营业绩

好行业只是一方面，一家好公司，还要看公司的自己的经营业绩。一般情况下主要从成长能力、盈利能力、运营能力、偿债能力等几个方面衡量企业的经营情况。

数据来源：估值宝

成长能力：衡量指标包括营业收入、净利润与扣非净利润的增长速度，一般情况下三者是同比例增长的。增速越高越好，20%以上为良好，30%以上为优秀。

盈利能力：衡量指标包括销售毛利率、销售净利率、净资产收益率（ROE），一般情况下，销售毛利率与销售净利率越高越好。

但是不同行业的差别会比较大，所以一般进行同行业不同公司比较和同公司不同时期比较：

同一行业：销售毛利率与销售净利率越高的公司越好；

同一公司：销售毛利率与销售净利率逐渐提升的公司更好。

运营能力：衡量指标包括存货周转率、应收账款周转率、资产周转率等，一般都是同行业不同公司或同公司不同时期比较，指标越高越好。

偿债能力：衡量指标包括资产负债率、有息负债率、流动比率等，其中速动比率是短期偿债能力指标，指标数值越高越好；资产负债率与有息负债率为长期偿债能力指标，指标数值越低越好。

以上这些指标都可以在“估值宝”工具中自由选择同行业其他公司进行对比分析。

3、股东回报情况

买入股票后，我们就成为上市公司的股东了，这时候，我们最关心的就是公司是否能持续的为股东带来回报。

对于这个问题，主要是看净资产收益率ROE（也称“股东权益回报率”）。该指标越高，说明投资带来的受益越高。

之前老道已写过文章专门介绍过ROE，有需要的可以再去回顾。

可以简单记一个结论，即：ROE>15%即为良好状态，ROE>20%即为优秀状态（满足这一个标准，就能剔除绝大部分的上市公司）。

三、总结

不论什么时候，做投资一定不能盲投，我们要时刻清楚投资的目的是什么——实现资产的保值增值。所以首先要剔除那些风险公司，使我们不会亏损；再寻找可以好公司，获取高投资回报。