NO.67【基金访谈】底部加仓如何避免抄错底？

第六十七期【基金访谈】全文

问题一：底部加仓如何避免抄错底？

首先，对于基民来说选择容错率较高的投资标的，会从一定程度上减少“抄错底”的损失，例如FOF基金，宽基指数，以及“固收+”类基金等标的，都是投资者选择底部加仓时较好的选择。

其次，底部加仓时更需要注意的是仓位管理。市场底部震荡时期，投资者可以在初期选择小仓位介入，这样做既可以控制风险又可以为后续的加仓保留充足的筹码；而后，随着行情的下跌逐步加大加仓的比例，以此达到摊薄成本的目的，等到行情反转时便可以迎来收获期。

问题二：ETF、ETF联接基金、指数基金买哪一个好？

每一种类别的基金都有各自的优缺点，对于投资者而言，自身的投资经验以及偏好的风格所适合的那种类别的基金，就是对该投资者而言最好的基金。ETF和ETF联接基金，类属于指数追踪型基金。

其中，ETF类基金在场内交易，较为灵活，适合有一定股票操作经验，并且喜欢做波段操作的投资者；ETF联接基金，以及指数基金，属于在场外交易，更加适合不善于股票操作，或希望长期持有的投资者。

问题三：为什么市场上涨时，大部分基金都跑不赢指数？

这个问题并不是很成立。当前市场上的基金主要可以分为货币型基金，偏债型基金以及偏股型基金，其中货基和偏债类基金投资的标的并不以A股为主，因此与大盘指数的涨跌来进行对比并没有太大意义。

而从长期来看，中国主动偏股型基金指数大多是能跑赢宽基指数的。 

问题四：A股、中概股为何能走出独立行情？后市会怎样？

造成中美股市走势分化的主要可以归结于两国的“经济周期错位”，以及A股与美股“相对估值差异”，这两方面原因。

著名投资时钟理论按照经济增长与通胀情况，将经济周期划分为四个阶段，分别为 “复苏”， “过热”， “滞胀”，“衰退”。

自5月中旬以来，国内稳增长政策不断加码，中国经济逐步向“复苏”阶段迈入，而A股市场也从前期大幅调整转而进入底部震荡企稳态势。

与此同时，美国整体经济仍处于滞胀阶段，通胀数据的高居不下更加剧了市场对美联储大幅加息的担忧。估值方面的差异主要来源于中美龙头企业的业绩分化，从最新的财报来看，美国零售巨头业绩明显偏弱，加剧了市场担忧情绪，相较而言，随着中国监管的逐步放宽，中概股也终于迎来了反弹趋势。

展望后市，随着国内市场各类积极因素的不断累积，以及稳增长政策逐步进入集中释放期，A股与中概股的行情值得期待。

问题五：面对亏损超过40%的医疗基金，我该怎么办呢？回撤近50%的医疗基金，跌到底了吗？

2021年底至今，医药集采的密集落地，以及板块长期高估值的压力，医药板块持续经历着大幅的调整，而当前的估值已接近2018年底部的位置，处于历史低位，集采为企业利润所带来的负面影响也在慢慢减弱。

回顾历史，医疗指数有几次较大幅度的调整，虽然每次的跌幅，持续时间各有不同，但每次下跌后都会有反弹出现。

虽然历史业绩不代表未来表现，但是根据我国现阶段医疗水平以及人口老龄化的背景下，医药板块仍有较大的发展空间。