【财经早报1230】公募主动权益基金年内最好收益率达236.88%

1、央行已出台数字人民币行动方案 明年1月1日正式启动实施

2、警惕汇率超调 人民币破7后明年这些变量要关注

3、国务院拟放开放宽除个别超大城市外的落户限制

4、股票私募高仓位运作 掘金结构性机会

5、中信建投：A股跨年行情已经启动

6、公募主动权益基金年内最高收益率达236.88%

7、明年1月5日起国内航线旅客燃油附加费下调

8、专家称北京调整房地产政策后商品房成交量日均增44.6％

9、香港：吸烟罪行定额罚款金额提高一倍至3000港元

10、分析：全球资金回归，东南亚股市将成为2026年的焦点

11、特朗普称俄乌“接近达成协议” 不排除三方会晤

12、瑞银：上调黄金价格预期 明年有望升至5000美元

宏观·经济

【央行已出台数字人民币行动方案 明年1月1日正式启动实施】12月29日，据央视，从中国人民银行了解到，中国人民银行已经出台《关于进一步加强数字人民币管理服务体系和相关金融基础设施建设的行动方案》(简称“《行动方案》”)，新一代数字人民币计量框架、管理体系、运行机制和生态体系将于2026年1月1日正式启动实施。数据显示，截至2025年11月末，数字人民币累计处理交易34.8亿笔，累计交易金额16.7万亿元。通过数字人民币App开立个人钱包2.3亿个，数字人民币单位钱包已开立1884万个。多边央行数字货币桥(mBridge)累计处理跨境支付业务4047笔，累计交易金额折合人民币3872亿元，其中数字人民币在各币种交易额占比约95.3%。

【警惕汇率超调 人民币破7后明年这些变量要关注】跨年之际，离岸人民币对美元汇率迎来关键突破，于12月25日一度触及6.99附近，实现“破7”。 作为市场公认的汇率里程碑事件，此次“破7”是人民币对美元阶段性走强的缩影。近一段时间，在岸、离岸汇率同步刷新阶段高点也引发市场对人民币是否步入升值新周期的热议，更牵动着有换汇需求的家庭与企业。 此轮人民币汇率升值，与美联储政策调整、美元指数波动、国内政策预期修复等多重因素息息相关。 一位市场权威专家对第一财经表示，人民币汇率走势仍存在较大不确定性，企业和金融机构切忌盲目跟风、赌汇率走势，坚持风险中性理念，做好汇率风险管理。 实际上，中央经济工作会议已连续4年强调“保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”，这一政策导向的核心便是防范汇率超调、兼顾抑升防贬。也就是说，2026年监管的宏观调控重点是既要防范汇率过度贬值，也要防范汇率过度升值的政策取向。 对于2026年的人民币汇率走势，不少权威专家更倾向用“区间内双向波动”来描述，不会出现单边走势。

【国务院拟放开放宽除个别超大城市外的落户限制】日前，国务院关于建立健全城乡融合发展体制机制工作情况的报告提请全国人大常委会会议审议。报告指出，下一步，要健全城乡要素平等交换和双向流动机制。促进农业转移人口全面融入城市。放开放宽除个别超大城市外的落户限制，健全常住地提供基本公共服务制度，推动符合条件的农业转移人口社会保险、住房保障、随迁子女义务教育等享有同迁入地户籍人口同等权利。

金融·楼市

【股票私募高仓位运作 掘金结构性机会】年末A股市场跌宕起伏，个股显著分化，股票私募机构做多意愿依然高涨。第三方机构私募排排网最新数据显示，截至12月19日，国内股票私募平均仓位为83.16%，尽管较前一周微降0.43个百分点，但仍维持在今年以来的较高水平。其中，50亿元至100亿元规模的股票私募平均仓位高达88.61%，显示出头部私募机构投资者对后市仍抱有信心。整体来看，在新兴科技产业和资源板块持续积极做多，长期锚定全球AI产业发展，成为了现阶段私募的主流共识。

【中信建投：A股跨年行情已经启动】12月29日，中信建投证券最新研报指出，经历了此前中期调整的完成，近期上证指数八连阳传递了积极信号，中信建投认为A股跨年行情已经启动。在机构投资者的一致乐观预期下，明年春季躁动行情有望提前；海外AI模型调整结束，美国战略重心西迁，海外流动性和风险持续改善；近期十五五产业政策与事件密集发布，投资者政策预期高涨；以上三大预期共同推动市场跨年行情启动。中期行业配置方面，重点关注具有一定景气催化的有色金属和AI算力，市场热点仍然以商业航天为主，次要热点主线包括海南自贸区、可控核聚变和人形机器人。

【公募主动权益基金年内最高收益率达236.88%】截至12月28日，公募主动权益基金年内最高收益率达到236.88%，可能刷新业绩纪录，成为公募史上年度收益最高的翻倍基。业内人士表示，2025年主动权益基金表现亮眼，但需注意翻倍基持仓集中度高，与结构性行情深度绑定。基金产品多为“流星”，需平常心看待，行业需更多持续业绩良好的产品以惠及持有人。

民生·公司

【明年1月5日起国内航线旅客燃油附加费下调】机票销售平台飞常准App接航司通知，自2026年1月5日0时起，下调国内航线旅客运输燃油附加费征收标准。具体如下：一、800公里(含)以下航段向每位成人旅客收取燃油费10元，800公里以上航段向每位成人旅客收取燃油费20元；分别下调10元和20元。二、残疾军人、因公致残的人民警察及儿童（含无成人陪伴儿童），国内航线旅客运输燃油附加费实行减半收取，即800公里以上航线，每位旅客收取人民币10元；800公里以下（含）航线，免收燃油附加费。三、按规定享受成人普通票价10%计价的婴儿免收国内航线旅客运输燃油附加费。

【专家称北京调整房地产政策后商品房成交量日均增44.6％】中指研究院指数研究部总经理曹晶晶表示，整体来看，北京本次优化调整房地产政策依然延续渐进式推进节奏。同时，本次北京政策优化信号意义明显，预计上海、深圳等城市也存在限制性政策优化预期。政策效果来看，新政后，部分楼盘到访量、二手房带看量较新政前有所增加，但市场分化现象仍在，非核心区优质项目表现尚不明显。网签来看，根据中指数据，新政后（12.25-12.28），北京新建商品住宅、二手房住宅日均网签量分别为133、511套，其中新建商品住宅较新政前（12.1~12.24）日均增长44.6%，二手房成交量基本持平，考虑到网签存在一定滞后性，随着时间推进及年末优惠力度加大，市场活跃度或有所提升。

【香港：吸烟罪行定额罚款金额提高一倍至3000港元】据香港特区政府新闻网，《2025年控烟法例（修订）条例》中针对吸烟罪行的其中三项修订将于周四（2026年1月1日）生效，包括扩大法定禁烟区、排队时禁止吸烟，以及提高定额罚款金额至3000元。香港卫生署提醒市民，此次法例修订将扩大法定禁烟区至幼儿中心、院舍、学校、医院、指明诊所及健康中心的专用出入口三米范围内的公众地方；并禁止在指定登上交通工具地点轮候公共交通工具时、在指定登上交通工具地点的划定范围内逗留时，以及轮候进入指定处所或在指定处所内轮候时吸烟；而吸烟罪行定额罚款金额则由1500元提高至3000元。

环球·国际

【分析：全球资金回归，东南亚股市将成为2026年的焦点】分析指出，全球资本本月重返东南亚股市，将该地区定位为2026年全球金融市场中必须关注的市场之一。受廉价估值和投资组合多样化需求的吸引，外国基金在12月份向东南亚新兴市场投入了3.37亿美元，这将是自2024年9月以来的最高水平。印尼和泰国市场在吸引投资者回归方面领先，在过去11个月里，投资者有10个月出售了该地区的股票。总体而言，2025年的资金流出规模仍在150亿美元左右。富达国际投资组合策略师克里斯托弗•黄表示：“投资者总体上需要扩大在美国以外、以及人工智能等非常拥挤的领域的投资，东盟料从中受益。”他说，东盟市场“背后有非常不同的增长引擎”。

【特朗普称俄乌“接近达成协议” 不排除三方会晤】据央视，当地时间12月28日，美国总统特朗普在佛罗里达州海湖庄园会见乌克兰总统泽连斯基后表示，美方在会谈结束后已同英国、德国、北约及欧盟等多位欧洲领导人进行沟通，并称相关交流“非常顺利”。特朗普称，各方就结束俄乌冲突取得“非常大的进展”，相关讨论已覆盖“接近95%的关键议题”，并形容当前进展已达到“非常接近达成协议”的阶段。此外，特朗普表示，在合适时机不排除举行其本人、俄罗斯总统普京和乌克兰总统泽连斯基参加的三方会晤，并称自己当天与普京进行了长时间通话，就多项实质问题展开讨论。他同时表示，如果有助于推动达成协议，不排除亲自前往乌克兰，但强调这并非当前谈判的必要前提。

【瑞银：上调黄金价格预期 明年有望升至5000美元】瑞银周一将其2026年前三季度的黄金目标价上调至每盎司5000美元，并预计到2026年底，金价将回落至每盎司4800美元，高于此前预测的每盎司4300美元。该行预计，在实际收益率较低、全球经济担忧持续存在以及美国国内政策不确定性（尤其是与中期选举和财政压力上升有关）的支撑下，黄金需求在2026年将稳步上升。瑞银在报告中称：“如果政治或金融风险增加，金价可能会攀升至5400美元/盎司（之前预期为4900美元/盎司）。”