美银：通胀确实高企 但消费热情不减反增

他在接受媒体采访时表示，“22年3月与21年3月相比，消费者的支出……比去年增加了13%左右。”

“但重要的是，在4月的前几周，这个数字回到了18%，表明消费者的支出加快了，”他补充道。

3月份消费者价格指数（CPI）同比上涨8.5%，显示出上世纪70年代和80年代初以来从未出现过的消费用品价格上涨。3月份生产者价格指数（PPI）同比上涨11.2%。

Moynihan指出，自新冠病毒大流行爆发以来，消费者的银行存款增加了，推动了他们的支出上升。他还说，虽然一些投资者可能会采取“不与美联储对着干”的态度，但他的看法不同。

“不要与美国消费者作对。他们是一股强大的力量，你可以看到他们非常健康。他们的贷款余额下降了，他们有足够的借贷能力和消费能力。”他说。

美银上周三发布的一项研究也显示，2022年以来，美国消费者信用卡和借记卡支出较上年同期增长15%，这表明美国人并未因高通胀而减少消费。外媒对经济学家进行的调查显示，预计美国3月份零售销售将同比增长0.6%，是2月份0.3%增幅的2倍。

美国消费为何能保持强劲？

分析人士认为，消费强劲的最大支撑来源于美国人雷打不动的消费意愿。广受关注的密歇根大学消费者信心指数已连续8个月维持在经济衰退时期的低点，然而消费者的支出并没有受到明显影响。

其次，稳定的消费支出背后是强劲的就业市场。当前，美国6个月平均就业人数为59.6万人，12个月的平均就业人数为48.2万人，今年3月份的失业率为3.6%。职位空缺和劳动力流动率调查（JOLTS）显示，在过去的9个月里，空缺职位平均接近1100万个，创下了历史纪录。这几乎意味着，任何在美国想找工作的人都能找到工作。

与此同时，2月份消费信贷增加了418亿美元，远远超过预期的68亿美元，是1943年有史以来第三高的月度信贷总额。

这种现象可以从两个角度解释：人们愿意承担更多债务，可能是就业市场带来信心（稳定收入），也可能是为了支撑被通货膨胀侵蚀的购买力而采取的权宜之计（被迫贷款进行消费）。

最后，还有一个支撑支出的因素是美国家庭在经济刺激计划中获得的储蓄（尤其是低收入家庭）。与2019年初相比，年收入低于50000美元的家庭，其银行存款至少多出1500美元，这一数字占其年度支出的5%。