【每周策略】外部局势震荡，资金避险情绪高20220228-20220304

// 环球市场回顾 //

俄乌谈判效果不佳以及美联储加息将至的影响，本周欧美市场表现不佳，资金避险情绪较高。美国三大股指上周盘整。道指跌1.30%，标普500指数跌1.27%，纳指跌2.78%。

大宗商品方面，受国际局势的影响，ICE布油单周大涨25.42%。美油、布油双双冲过100美元大关且持续向上。同时，COMEX黄金价格在多重影响下，单周上涨4.62%。

数据来源：Wind及奕丰金融研究部编撰

截至2022年3月4日

// 境内市场回顾 //

股市方面，A股周内呈现分化局面。周初三大指数小幅上涨，随后深证成指和创业板指连续四天调整，而上证指数周四结束三连阳后开始下探。上周上证指数累计跌0.11%；深证成指跌2.93%；创业板指跌3.75%，三大指数均进入阶段性下跌通道。北向资金本周净流入42.74亿元。

债市方面，上周三大指数小幅下跌。央行公开市场共进行了3800亿元逆回购，实现净回笼4300亿元。资金面方面，银行间市场周四资金面继续维持宽松格局，无视央行公开市场连续大额净回笼的操作，主要回购加权利率进一步下行，隔夜利率下行超12bp报在1.73%附近。

数据来源：Wind及奕丰金融研究部编撰

截至2022年3月4日

// 后续市场展望 //

上周A股各大行业普遍下跌，短期来看还是外部因素影响。在后续两会政策开始消化并传导之后对市场可能会有提振作用。在近期市场情绪持续低迷的情况下，我们反而不需要太过恐慌，因为国内宏观数据表现比较平稳，央行货币政策使用比较谨慎，还有一定的政策空间。在震荡磨底阶段大家更要保持定力，并在这个阶段找寻被市场情绪错杀的优质行业和公司，回归价值投资本质。另外，通过近期的市场表现，合理评估个人的风险偏好，并做好资产配置。