1998金融危机噩梦重现？小摩预计俄罗斯Q2经济萎缩35%

本周，摩根大通等华尔街投行发布报告称，预计欧美对俄制裁措施将导致俄罗斯经济在今年第二季度大幅萎缩，俄罗斯主权债务违约几率也大幅提高。

这意味着俄罗斯经济将经受一场和1998年金融危机时相当的冲击，而债务危机的风险也可能和二十多年前那场危机一样蔓延至海外。

俄罗斯Q2经济预计萎缩35%

美东时间周四，摩根大通发布报告称，预计俄罗斯经济第二季度将萎缩35%，2022年全年将萎缩7%，经济产出降幅堪比1998年金融危机。

摩根大通分析师沙尔（Anatoliy Shal）在客户报告中说：“俄罗斯国内生产总值（GDP）从峰值到谷底的下降幅度目前预计在12%左右，与1998年金融危机（约10%）、2008年金融危机（约11%）和新冠疫情冲击（约9%）相当。”

摩根大通预计，今年俄罗斯出口将下降13%左右，内需将下降10%左右，进口将下降30%左右。

沙尔说：“很明显，俄罗斯在经济和政治上日益孤立，长期来看将导致经济增长放缓。我们预计俄罗斯明年的增长率将为零左右（之前为-1.0%），长期趋势增长率将在1%左右。”

俄罗斯主权债违约概率大幅提高

摩根大通新兴市场策略师在周三的客户报告中还写道：“对俄罗斯实施的制裁大大增加了俄罗斯硬通货债券违约的可能性。”

摩根大通的数据显示，俄罗斯有7亿多美元的债务将在3月份到期，其中大部分有30天的宽限期。

摩根大通指出，尽管俄罗斯银行拥有6430亿美元国际储备，但由于美国对俄罗斯实体实施的制裁、俄罗斯国内限制对外支付的对策，以及支付链的中断，“给俄罗斯在国外支付债券设置了很高的障碍”。

凯投宏观也称，欧美国家对俄罗斯央行的制裁，以及将一些银行排除在SWIFT之外的举措，将影响俄罗斯获得外币偿还债务的能力。凯投宏观预计，俄罗斯约一半的国际储备将受到制裁的影响，其余大部分是黄金，可能不那么容易转换成现金。

凯投宏观指出，俄罗斯已经禁止将本币主权债务的息票支付转让给外国人，这突显出“对外国人持有俄罗斯资产的行为并不在乎”。

他说：“俄罗斯可能用违约作为报复西方制裁的一种方式，让外国贷款人蒙受损失。有些人认为俄罗斯可以禁止偿还外债的想法并不牵强。”

目前还不清楚违约的影响会有多大。不过，俄罗斯作为当前世界第12大经济体，上一次出现债务违约还是在1998年，当时引发了一场由俄罗斯扩散到海外的危机。

不过，据英国金融时报引述俄罗斯央行的话称，截至去年年底，外国投资者仅持有200亿美元的俄罗斯美元债务和价值410亿美元的卢布计价主权债券。