【每周策略】俄乌局势瞬息万变，市场情绪大幅波动0221-0225

// 环球市场回顾 //

上周受俄乌冲突升级的地缘政治风险影响，全球股市等风险资产波动加大，原油与黄金冲高回落。美国PCE指数同比增速再创40余年来新高。但另一方面，全球经济增长前景的下调削弱了市场对美联储3月加息力度的预期。上周美国三大股指波动放大，但成长股表现较佳，标普500和纳斯达克指数分别上涨0.82%和1.08%，道琼斯指数则收跌0.06%。香港市场在风险偏好快速收缩时再度遭遇流动性打击，叠加疫情控制效果较差，恒生指数和恒生国企指数周跌幅分别达到6.41和%和6.40%。俄罗斯MOEX指数上周跌去近30%，期间最大跌幅超50%。

数据来源：Wind及奕丰金融研究部编撰

截至2022年2月25日

数据来源：Wind及奕丰金融研究部编撰

截至2022年2月25日

// 后续市场展望 //

海外地缘政治冲突走向难以预判，但只要不触发大国热战，最终对资本市场长期影响有限。股票市场短期为情绪所左右，但最后还是要回归以国内经济的发展为基础。市场内短期分歧加大，导致波动加剧、主线行情模糊以及题材炒作再度活跃。我们认为当前全球资源型通胀和主要经济体进入加息周期是大概率事件，国内信用逆周期扩张保增长底线的目标也十分明确。建议无需恐慌，可适当控制仓位，如稳增长相关板块继续调整，将带来较好的二次布局机会。