什么是通缩和通胀？为什么CPI降到2%以下最好？

nwd7kwvy52 · 2020-11-27 11:30:00

11月27日，央行发布《2020年第三季度中国货币政策执行报告》。报告指出，9月CPI涨幅已回落至2%以下，初步估计全年CPI涨幅均值将处于合理区间。中长期看，我国经济运行总体平稳，总供求基本平衡，供给侧结构性改革深入推进，市场机制作用得到更好发挥，货币政策保持稳健，货币条件合理适度，不存在长期通胀或通缩的基础。

那么什么是通缩、通胀？结合奕丰金融研究部的观点，如下做出解释：

了解价格指数的宏观指标

消费者价格指数CPI：是一个反映居民家庭一般所购买的消费品和服务项目价格水平变动情况的宏观经济指标。它是在特定时段内度量一组代表性消费商品及服务项目的价格水平随时间而变动的相对数，是用来反映居民家庭购买消费商品及服务的价格水平的变动情况，是一个月内商品和服务零售价变动系数。

工业品出厂价格PPI：是衡量工业企业产品出厂价格变动趋势和变动程度的指数，是反映某一时期生产领域价格变动情况的重要经济指标，也是制定有关经济政策和国民经济核算的重要依据。

通货膨胀Inflation：能够造成一国货币贬值的该国国内主要商品的物价普遍、持续、不可逆的上涨。通货膨胀不同于一般物价上涨，后者指的是某个、某些商品因为供求失衡造成物价暂时、局部、可逆的上涨，不会造成货币贬值；

通货紧缩Deflation：市场上流通的纸币量少于商品流通中所需要的货币量而引起的货币升值、物价普遍持续下跌的状况。

这些宏观指标看似离我们的生活很遥远，其实却是和每个人息息相关的。

例如，每年的平均涨薪幅度会以物价指数作为参考，而物价指数越高，则说明你的实际收入涨幅并没有名义涨幅那么多。

又例如，食品价格指数和我们的日常生活最为直接相关，去年四季度猪肉CPI高企，居民也可以实实在在地感受到“吃不起猪肉”了。

过度的通货膨胀和通货紧缩均会对经济产生负面影响，一般来说，2-3%左右的通胀率是较为健康合理的水平。

为什么说通缩比通胀更可怕？

那么很多人会觉得，物价肯定是越低越好，物价指数越低就代表我们生活中用于日常的开销可以节约了。

其实不然，试想一下，如果一件商品今天购买是1000元，而推迟一周购买只需花费800元，你还会去购买吗？

物价下行的情况就叫做通货紧缩(Deflation)，人们处于这种情况下会自然而然地推迟不必要的消费，而市场上没有了需求，商家就会减少商品的产出，用人单位削减成本，失业率大幅上升，经济就会陷入滞胀。通货紧缩导致总需求不足，因此一方面经济产量低于均衡水平，另一方面价格水平不断下跌。一旦通缩的情况发生，央行货币政策的有效性也将遭到极大的挑战。

美国三十年代的大萧条就是伴随着严重的通货紧缩，银行遭到大规模的挤兑出现倒闭，引发权益市场的泡沫被刺破，引发整个市场的金融危机。站在现代的视角看，当时美联储错误的地使用紧缩的货币政策，更加重了剩余企业部门和居民部门的实际债务压力，进一步压垮了消费和投资的需求，使得美国陷入了漫长的大萧条时期。我们的邻国日本也是在经济泡沫破灭后，陷入了长达二十年的通货紧缩和经济萧条。2008年金融危机之后，欧央行为了刺激经济，货币政策长期处于0零利率区间，欧盟地区的经济一直缺乏动力，都与通货紧缩的危害不无联系。

从另一个角度来说，央行应对通缩的手段远比通胀来的少，这也是通缩的可怕之处。由于众多发展中国家长期地面对通胀，现代货币理论和学术界在应对通胀方面都有较多的理论依据和基础。一般会采取减少财政赤字、独立的银行职能、币制改革灯手段向公众传递出控制通胀的信号，使得高通胀向温和通胀转型。

而一旦通缩发生时，央行往往会使用宽松的货币政策和财政政策相结合，将名义利率下降至零区间并实施量化宽松等手段，加以减税降费、增加投资等财政政策。但从西方国家的历史经验来看，这两类传统的政策对于应对通缩都不尽如人意。

总结来说，我们也不难看出通缩对于经济的危害要强于通胀，但与其说恶性通胀是导致经济滞胀的原因，不如说他是经济滞胀的表现。所幸，我国当前的经济十分具有韧性，央行的政策手段和空间也十分充足，CPI处于健康的区间，是人民币资产相对于其他资产的重要优势之一。

本文根据奕丰金融研究部内容整合而成。

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论坛精灵 · 2020-11-27 11:53:05

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开心朋友 · 2020-11-27 12:16:53

我不感兴趣

三江源 · 2020-11-27 12:18:03

不敢消费

鱼羊鲜 · 2020-11-27 12:27:10

通货紧缩导致总需求不足。

nwd49yf9x · 2020-11-27 12:39:07

不感兴趣

nwdv7q4gl · 2020-11-27 12:45:12

谢谢分享

梨涡浅笑 · 2020-11-27 13:07:35

感谢分享

nwdlshlm7 · 2020-11-27 13:08:53

有点帮助

竞竞 · 2020-11-27 13:25:15

不感兴趣

什么是通缩和通胀？为什么CPI降到2%以下最好？

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