8月信贷数据环比明显改善金融对实体经济支持力度较强

8月信贷数据环比明显改善 金融对实体经济支持力度较强

中国经营报

2025年9月14日

问AI · 8月信贷回暖，未来政策如何发力？

社会融资规模、广义货币（M2）等核心指标的增速变化直接反映实体经济的资金供需状况。

央行日前发布的数据显示，8月，人民币贷款增加5900亿元，同比少增3100亿元，环比多增6400亿元；新增社融2.57万亿元，同比减少4630亿元，环比多增1.44万亿元。8月末，广义货币（M2）余额同比增长8.8%，增速与上月持平，比上年同期高2.5个百分点。

在业界专家看来，8月M2增速和社会融资规模增速均保持在较高水平，为经济持续回升向好创造适宜的货币金融环境。在行业景气恢复、出口延续韧性、暑期消费旺季以及惠民生、促消费等一系列政策带动下，企业贷款、个人贷款增长双双提振。

对于8月新增人民币贷款恢复正增长的现象，东方金诚研究发展部执行总监冯琳表示，8月宏观经济景气度有所回升，前期信贷透支和隐债置换的拖累效应减弱，以及房地产支持政策加码、8月处于暑期消费旺季等因素，提振企业和居民信贷需求边际修复。

8月住户贷款增加303亿元，环比多增5196亿元。其中，居民短贷和中长贷分别增加105亿元、200亿元，环比分别多增3932亿元、1300亿元。“8月为传统暑期消费旺季，加之7月底国家发展改革委下达第三批消费品以旧换新补贴资金，对当月居民消费及相应的消费贷需求有所提振。”冯琳说。

展望未来，中国银行研究院研究员梁斯认为，四季度对全年及“十四五”经济目标完成至关重要，预计增量政策将同步推出，其中基建、房地产等重要领域有望迎来更多利好，受此带动，金融数据预计会回暖。

冯琳也预计，未来央行会继续实施MLF、买断式逆回购加量续做，向市场注入中期流动性。同时，四季度央行还将实施新一轮降息降准，届时今年新增信贷、新增社融都有望恢复一定规模的同比多增。

9月12日，央行发布公告，为保持银行体系流动性充裕，9月15日将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展6000亿元买断式逆回购操作，期限为6个月（182天）。由于9月已有3000亿元6个月期买断式逆回购到期，15日开展的6000亿元买断式逆回购操作，相当于本月6个月期买断式逆回购加量续做3000亿元。

市场人士分析，此举有助于稳定市场预期，保持市场流动性充裕，助力债券发行，同时也将释放数量型政策工具持续加力信号，表明货币政策延续支持性立场。

金融对实体经济支持力度较强

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8月信贷数据环比明显改善