要“及时”更要“耐心”，指数透视科技金融服务效能

中国金融信息网  02-28 21:05

作为“五篇大文章”之一，科技金融助力科研成果从“实验室”走向“生产线”，实现“从0到1、从1到100”的关键跨越。近日，由上海浦东发展银行和新华社中国经济信息社联合编制的《科技金融-战略性新兴产业指数报告（2024）》（以下简称“《报告》”）在深圳发布。

科技金融的投入产出成效如何？“科技-产业-金融”如何实现良性循环？本次发布的指数创新运用量化分析方式，刻画金融赋能科创产业发展的现状、效应和趋势。选取新一代信息技术、新能源汽车等五大战略性新兴产业作为首批样本进行大数据分析，建立科技金融服务实体经济的“度量衡”。

科技金融发展迈入“深水区”

总指数结果显示，2019至2023年间，指数从基期的100点跃升至182.7点，年均复合增速达16.3%，反映出“科技-产业-金融”循环正迈入深度融合阶段。

从“金融发展”“科技创新”“产业成效”“环境支持”4个分指数来看，2020年以后，增速有所放缓，且呈现分化特征，表明随着我国科技金融发展进入融合新阶段，对源头创新与要素协同联动提出了更高要求，科技金融仍有较大的挖潜空间。

其中，“金融发展”分指数在2022年达到阶段性顶峰后转而下降。业内人士认为，金融业对科创主题、科技型企业投融资活动正逐步“回归理性”，商业银行作为科技金融主力军的作用也愈发明显。“金融发展”的平稳态势，更有助于金融机构深度发掘并聚焦科技型企业全生命周期不同阶段的融资需求，更有针对性地丰富产品，提供多元化服务。

五大战新产业“热”度不一

为进一步衡量科技金融对战略性新兴产业的支持效能，“产业成效”分指数选取了新一代信息技术、新材料、新能源汽车、新能源、生物作为五大产业样本，形成了“1条总指数+N条细分产业链指数”的指数架构。

具体来看，新一代信息技术、新能源、新材料、新能源汽车、生物产业的年均复合增长率均在10%以上，但高低各异。比如，新一代信息技术、新能源汽车、新能源产业的年均复合增长率达到18.9%、17.5%和 16.0%；生物、新材料产业则低于样本产业的平均水平，分别为11.9%和10.3%。

以新一代信息技术产业为例，得益于信息技术产业链的硬件、软件和服务各环节紧密衔接、协同发展，以及科技金融的加持，新一代信息技术发展势头迅猛，产业规模增长显著，产业成效指数达到199.62，年均复合增长率达18.9%。但是可以看出，产业规模指标显著快于产业结构和产业发展速度，显示高质量的增长空间仍有待进一步挖掘，特别是人工智能和集成电路两个子领域。这也表明我国信息技术领域关键技术面临的核心技术和软硬件产品供给不足的问题，仍需政策工具和金融服务的协同助力。

新质生产力的培育既需要资本“及时雨”，更考验“耐心力”。生物和新材料产业具有细分赛道多、技术壁垒高、研发投入大、研发周期长、落地场景有限的特点。从投融资金额来看，新材料产业投融资金额在2022 年增长至峰值后有所下降，且投资多分布在天使轮、A轮等早期阶段；生物医药领域一级市场融资额从2023年开始出现明显下降。指数表明，生物和新材料产业需要“耐心资本”的持续发力。

打通“科技-产业-金融”循环堵点

尽管近年来战略性新兴产业规模取得了持续增长，但《报告》指出，科技金融支持战略性新兴产业发展存在一些不足，如直接融资占比有待进一步提升、中长期耐心资本比重偏低、引导基金亟需容错机制支持等，资源在“科技-产业-金融”的循环过程中仍然面临一系列“堵点”。《报告》建议，未来应通过建立完善信息共享平台以提升科技企业和金融资源的匹配效率、引导金融机构与企业建立长期合作关系等举措，进一步提升战略性新兴产业发展的能级。

《报告》同时指出，银行贷款是科技金融“主力军”与“催化剂”，科技型中小企业贷款规模与数量近年来持续走高，但整体贷款需求与供给还存在一定错配。同时，资本市场服务科技型企业的功能虽逐年增强，但受市场政策、监管加强以及外部环境综合影响，直接融资推动科技创新的动能有所放缓，比如科创板总市值近两年增速放缓、科技型企业 IPO 募集资金规模也有所下降。《报告》建议，强化银行贷款主力军作用，进一步完善多层次科技金融体制机制，持续提供多元化、接力式金融服务。

国家金融与发展实验室副主任、中国社会科学院博士生导师杨涛认为，金融支持科技创新，不是简简单单地增加科技信贷、科技债券，而是要最终促进战略性新兴产业的发展，即如何实现战略性新兴产业的创新，进一步拉动其他经济部门发展，带动就业与生产效率。

“科技金融-战略性新兴产业指数”由上海浦东发展银行和新华社中国经济信息社联合研发，以“点、线、面”相结合的指标体系，构建 4 项一级指标，12 项二级指标，52 项三级指标，全面展现科技金融支持重点战略性新兴产业发展成效，大部分指标均依据中经社“行业洞察”产业数据服务平台的大数据底座建模测算，研究体系及方法为行业内首创。

中国金融信息网  02-28 21:05

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