低利率时代来临，存款搬家如何配置资产？

当5年期大额存单从很多银行货架上悄然消失，我们不得不面对一个事实：低利率时代已经正式到来。

全国性商业银行虽未完全下架5年期定存产品，但已通过设置门槛、限制额度等方式实质性减少中长期定存产品。有股份制银行发售的3年期特色定存产品，每周只限半天且在局部地区发售，极难抢到。与此同时，村镇银行整顿加速，近期多家村镇银行因违规操作被监管处罚。这些信号表明，单一依赖银行存款的理财模式已难以为继。

临近年末，本是银行揽储的关键时期，银行却选择在此时官宣或变相减少发售中长期定存产品。上海大学上海科技金融研究所高级研究员陆岷峰教授表示，个别银行下架5年期定期存款产品，是银行业金融机构为强化资产负债管理，应对净息差缩小而采取的主动调整。作为期限长、成本相对较高的负债来源，5年期定存产品对于银行的吸引力在快速下降。陆岷峰进一步解释，一方面，银行很难找到足够多的好收益长期资产来匹配这部分负债；另一方面，随着利率市场化的深入推进，银行业金融机构更倾向于通过灵活性更强的短期存款管理其流动性。

随着存款利率持续下行，我国已正式步入存款利率“1.0%”时代。2025年5月20日，新一轮存款利率下调落地，1年期存款利率已下破1%关口。低利率环境激发了存款活性，居民储蓄纷纷向外寻求收益更高的投资渠道。根据中国人民银行数据，今年7月住户存款同比少增7800亿元；非银存款同比多增1.39万亿元。这些数据反映出**居民存款向金融产品转移**的趋势。

面对长期限存款减少，投资者应从哪些方面调整理财策略？农业银行南阳分行个人金融部副总经理张玉建议，投资者应从四个方面着手：重新评估风险承受能力；坚持多元化投资；增加紧急备用金；关注长期目标。在资产配置方面，张玉推荐了三类“稳”字当头的产品：国债、财富管理型保险和固收类理财产品。国债由发行，信用等级最高，风险极低，特别适合风险承受能力较低的中老年投资者。固收类理财产品主要由银行理财子公司发行，收益相对稳定。财富管理型保险则兼具保障和投资功能。

在多元化配置中，黄金的角色不容忽视。投资人士指出，尽管短期金价波动剧烈，但中期看，全球央行购金正成为黄金估值的新锚点。博时基金多元资产管理一部总经理兼投资总监郑铮认为，黄金更大的价值在于对冲全球债务货币化与地缘裂痕。“当前美国债务占GDP比率达128%，而特朗普干预美联储独立性的行为正在削弱美元信用根基，因此，黄金的长期配置价值突出。”郑铮表示。盈米基金资深投资顾问熊思远也指出，从中长期来看，我们身处一场巨大的黄金牛市当中，主权债务的膨胀、央行体系增加黄金储备、美元信用体系的削弱和持续的美元减息周期都在支撑黄金价格。

对于能承担一定风险的投资者，A股和港股市场中长期战略机遇值得关注。七位资管行业投研人士继续看好A股、港股中长期战略级别机遇。博时基金郑铮认为，当前A股、H股调整是多重因素叠加下的情绪扰动，而非源于基本面的变化。一方面，去年“9·24”行情以来的政策底已然清晰；另一方面，美联储降息周期开启后，外资回流中国资产**的趋势并未逆转，港股估值仍处于历史较低的位置。财通资管国际业务部投资经理王頔指出，从横向估值维度看，港股和A股的估值相较于欧美和亚洲其他市场，仍处于合理区间，乐观预期透支相对有限。

在调整资产配置时，张玉特别提醒投资者需重点防范三类风险：市场风险、流动性风险和账户与交易安全风险。对于市场风险，建议优先配置债券、货币市场基金等波动较低、安全性较高的资产。对于流动性风险，可适当搭配货币基金、短期债券及高流动性活期理财产品。对于账户与交易安全风险，应选择信誉良好、持牌经营的正规金融机构，定期核查账户变动情况，警惕“好收益陷阱”。南京财经大学投资学系资深教师王慧提醒，投资者应调整心态，主动学习，科学配置。在低利率时代与村镇银行整顿的背景下，投资者是时候重新审视自己的资产配置方案，从单一的存款转向多元化的资产配置，在风险与收益间寻找新的平衡点。

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