【财经早报1126】国内多家品牌金饰克价涨至1315元

大家早上好，今天是2025年11月26号，这里是财经早报！

财经早报导读

1、严格规范烟花爆竹产品多项重要指标 这一强制性国家标准发布

2、商务部研究院：预计“十五五”期间零售行业年均增速达到12.6%

3、专家料年底前后或有新一轮降准与稳增长政策

4、“春躁”行情有望提前演绎 险资增配权益资产“伺机而动”

5、国内多家品牌金饰克价涨至1315元

6、摩根资管：A股未来10-15年预期年化回报7.7%

7、天津预警再升级！处于流感流行高峰期

8、北京奥司他韦近7天销量暴涨237%

9、“史上最严”充电宝安全标准曝光，3C认证全面失效，近七成现有产能面临淘汰

10、摩根士丹利基金：美股定价趋稳 AI应用扩张化解巨额投入

11、富达国际：人工智能投资热潮仍将主导2026年市场

12、美国四分之一失业者有本科或以上学历 创纪录新高

宏观·经济

【严格规范烟花爆竹产品多项重要指标 这一强制性国家标准发布】11月25日，市场监管总局批准发布《烟花爆竹 安全与质量》强制性国家标准。该标准全面整合替代GB 10631—2013等7项国家标准，针对烟花爆竹生产、经营、运输、燃放各环节，加严安全要求，提升质量水平，引导安全燃放，为烟花爆竹行业安全监管与高质量发展提供关键技术支撑。该标准首次明确“混合包”的包装、标志和产品要求，同时新增出口产品质量安全要求。进一步规范各类产品的药种、材质及燃放性能等重要指标，从源头降低安全环保风险，提升燃放安全性。例如关于声级值的规定，原标准规定个人燃放类产品的声级值小于等于110dB，修订后的标准按照不同产品不同效果分别对声级值进行了规定。该标准将于2026年5月1日正式实施。

【商务部研究院：预计“十五五”期间零售行业年均增速达到12.6%】11月25日，商务部研究院25日发布《即时零售行业发展报告(2025)》指出，2026年我国即时零售规模将突破1万亿元，预计到2030年，将达到2万亿元，“十五五”期间年均增速达到12.6%。报告指出，据测算，2024年我国即时零售规模达7810亿元，同比增长20.15%，比同期全国网络零售增速高出12.95%，比同期社会消费品零售总额增速高出16.65%，即时零售已成为我国零售业增长的新动能。

【专家料年底前后或有新一轮降准与稳增长政策】业内专家表示，央行连续第9个月加量续作MLF。在冲刺全年经济社会发展目标的关键时点，央行通过多种货币政策工具维持流动性充裕，有利于引导金融机构加大信贷投放，有助于稳增长、稳预期。今年以来，央行加大流动性投放力度，维护跨季资金面平稳。目前，已基本形成每月5日前后开展3个月买断式逆回购、15日前后开展6个月买断式逆回购、25日开展1年期MLF的中长期资金投放模式。东方金诚首席宏观分析师王青预计，央行会综合运用买断式逆回购、MLF等货币政策工具，持续向市场注入中期流动性。不排除年底前后实施新一轮降准的可能。考虑到外部环境波动、国内经济增长动能变化等因素，我国或将出台新一轮稳增长政策，以稳定四季度及明年一季度的宏观经济运行态势。

金融·楼市

【“春躁”行情有望提前演绎 险资增配权益资产“伺机而动”】“近期市场有所调整，但我们没怎么动股票仓位。如果回调幅度过大，我们可能还会继续增加仓位。”11月24日，一家险资机构权益投资相关负责人对记者表示，长期来看，股票市场依旧有投资机会。记者从多家险资机构获悉，虽然市场有所回调，但他们对后市依然乐观。有机构认为，股票市场“春季躁动”行情有望提前演绎，市场或将进入下一轮上涨阶段。

【国内多家品牌金饰克价涨至1315元】11月25日，国内黄金饰品价格对比显示，多家黄金珠宝品牌公布的境内足金首饰价格较昨日有所上调，周生生报价1315元/克，周大福报价1312元/克，老凤祥报价1315元/克，老庙黄金上海区域克价为1315元，六福珠宝报价1310元/克。

                   

【摩根资管：A股未来10-15年预期年化回报7.7%】11月24日，摩根资产管理近日发布《2026长期资本市场假设》提到，尽管全球股市已经历一年上升趋势，资产回报预测却依然稳健。60/40美元股债投资组合（60% MSCI综合世界指数+40%美国综合债券指数）在未来10至15年的预测年回报率为6.4%，依然具吸引力。摩根资产管理环球多资产策略师盛楠指出，A股未来10-15年预计年化回报率为7.7%（以美元计价）。旗下资深环球市场策略师朱超平称，全球风险资产年初至今表现依然强劲，在强韧的企业盈利及科技创新迅速发展的支撑下，全球公募基金市场长线回报前景依然乐观，中国、韩国等东亚市场正掀起公司治理改革浪潮。

民生·公司

【天津预警再升级！处于流感流行高峰期】11月24日，“天津市疾病预防控制局”微信公众号发布最新一期流感分级预警周报：天津市流感流行分级为Ⅳ级，处于流感流行高峰期。天津市ILI%为13.7%，高于基线（4.4%），监测到流感病毒以甲型H3N2为主，其次为甲型H1N1。多病原监测显示流感样病例中排名前三位的是流感病毒、鼻病毒、呼吸道合胞病毒。预计11月24日至11月30日流感高水平活动，达到橙色预警水平，易发生流感病毒感染。

【北京奥司他韦近7天销量暴涨237%】据央广网，11月以来，全国流感活动快速上升，北京已迈入呼吸道传染病高发期。有数据显示，奥司他韦近7天销量暴涨237%，速福达(玛巴洛沙韦)涨幅达180%。11月24日下午走访北京多家药店及医疗机构发现，尽管购药需求激增，热门抗流感药均库存充足，线上线下均可购买或预订。

【“史上最严”充电宝安全标准曝光，3C认证全面失效，近七成现有产能面临淘汰】11月25日，据蓝鲸新闻，当 “史上最严” 充电宝安全标准进入落地倒计时，一场重塑行业格局的 “风暴” 正席卷整个移动电源赛道。日前获悉，工信部已于10月及11月多次组织召开《移动电源安全技术规范》征求意见稿研讨会。一份《移动电源安全技术规范》(征求意见稿)显示，与旧标准相比，新国标在整机、线路板和电芯三大技术领域提出了数十项严苛改进。

对于新的标准，相关参会企业负责人称，“这次制定的标准非常严格，许多工厂难以达到。工信部的态度很明确：达不到标准就不要继续生产，因为总有一些企业能够达标。”“经过三四轮研讨会，目前标准已基本定稿，预计12月公示，2026年2月正式发布，同年6月起实施。新规落地后，原有3C认证规定将全面失效。”上述参会企业负责人称，预估新规实施后，预计将有近七成现有产能，因无法满足新标技术要求，将被迫退出移动电源市场。

环球·国际

【摩根士丹利基金：美股定价趋稳 AI应用扩张化解巨额投入】摩根士丹利基金人士认为，判断美联储货币政策对市场定价的走势影响不会加大，但考虑到美国通胀表现温和、失业率上升，12月份降息也不能完全排除，降息预期存在回摆可能；中期长期看，美联储降息周期并未终止。对于AI资本投入与产出的平衡性问题，最悲观情景是资本投入过度超前，但随着AI应用的不断推出与扩张，使得投入与产出达到平衡；同时美股AI的长期发展趋势并未改变。

【富达国际：人工智能投资热潮仍将主导2026年市场】11月25日，富达基金在上海举办2025富达中国投资论坛。富达国际首席投资官（股票投资）Niamh Brodie-Machura表示，人工智能投资热潮仍将主导2026年市场，由AI驱动的盈利增长趋势将在2026年延续，但投资者需要认识到因其商业化路径尚未得到验证，风险也在累积，而关键是要识别那些能将技术优势转化为可持续的盈利和现金流，来支撑其当前估值的企业。同时，科技投资带来的收益能否完全抵消美国消费疲弱的影响，则仍需观察。

【美国四分之一失业者有本科或以上学历 创纪录新高】11月25日，拥有四年制大学学历的美国人如今占总失业人数的25%，创纪录新高。这凸显出今年白领岗位招聘的急剧放缓。

美国劳工统计局因政府停摆而推迟至11月20日公布的9月非农报告显示，当月本科学历人群的失业率升至2.8%，同比上升了0.5个百分点。相比之下，其他学历水平群体的失业率同期仅微弱增长或未增长。
9月，美国25岁及以上、拥有至少本科学历的失业人口在190万人以上，占全国失业总人数的四分之一。自1992年有数据记录以来，这一比例在2025年之前从未达到如此之高。与此同时，年轻的应届大学毕业生也面临着就业困境。

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