“存款搬家”再上演 10月居民存款减少1.34万亿

宏观之窗 2025年11月20日

央行近日披露的10月金融统计数据报告显示，当月居民存款、企业存款分别减少1.34万亿元、1.09万亿元，非银存款则增加了1.85万亿元。

中国人民银行11月13日发布的《2025年10月金融统计数据报告》显示，今年前十个月人民币存款增加23.32万亿元。其中，住户存款增加11.39万亿元，非金融企业存款增加4447亿元，财政性存款增加2.09万亿元，非银行业金融机构存款增加6.66万亿元。央行此前发布的数据显示，前三季度人民币存款增加22.71万亿元。其中，住户存款增加12.73万亿元，非金融企业存款增加1.53万亿元，财政性存款增加1.37万亿元，非银行业金融机构存款增加4.81万亿元。由此计算，10月份，住户存款减少1.34万亿元，非银行业金融机构存款则增加1.85万亿元。

机构分析这一趋势与季初月份理财等资管产品规模扩容、股市维持较高交易热度吸引存款入市等因素有关。伴随利率下行和投资者风险偏好变化，存款非银化趋势直接影响着理财等资管机构的布局。对于个体而言，投资者为了追求收益最大化，会根据不同资产的收益率，把储蓄存款转换成其他资产。比如，当存款利率趋于下降时，会更愿意买理财资管产品，但从理财资管的最终投向看，大部分还是购买同业存单、存放在银行或购买债券，最终还是会体现为银行的同业存款或是经营主体的存款。理财行业人士表示，一方面，广义上的“存款搬家”对理财来说并非新事，理财的广大客群基础很大程度上正是从银行存款客群发展而来；另一方面，狭义上所谓的“存款搬家入市”对应的是投资者风险偏好上升、权益市场分流资金，银行理财求“稳”为主的传统定位可能使其吸引力下降。这也意味着，净值化洁净起步6年多的银行理财子，“二次转型”越来越迫切。

银行业理财登记中心报告显示，截至今年三季度末，全市场理财存续规模为32.13万亿元，同比增加9.42%，环比上半年末的30.67万亿元增加4.76%。根据银行业理财登记中心发布的理财市场季度报告，今年二季度，理财投资者“跑步进场”，单季增量已经接近去年全年增量，其中个人投资者数量年中较年初新增了1029万，机构投资者数量较年初新增19万，总数量达到1.36亿个；到了三季度，全市场持有理财产品的投资者数量进一步增长至1.39亿个。相比去年末，上半年高风险偏好和低风险偏好投资者占比呈现明显的一上一下趋势，扭转了过去4年理财客群风险偏好持续下行的趋势。当下，面对“存款搬家”的持续演绎，如何平衡收益和风险，依然是理财公司必须面对的考验。

存款保险

关注存款搬家。

关注存款

存款搬家