政 治局会议再提“适度宽松” 货基收益率或维持低位

12月9日，12月9日召开会议，分析研究2025年经济工作。会议指出，明年要实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策。这是自2009-20210年适度宽松的货币政策以来，14年后在定调中再提”适度宽松”的货币政策。

一位公募行业人士表示，此前，提出“要加大财政货币政策逆周期调节力度”、“要降低存款准备金率，实施有力度的降息”。在此背景下央行坚持 “支持性的货币政策立场”，引导货币市场利率下行，支持实体经济发展，同时央行为疏通货币政策传导过程中的堵点采取了一系列措施，这导致货币市场工具的收益率普遍出现比较明显的下行，而在此背景下作为主要投资于货币市场工具的货币基金，收益率的下行是当前货币政策和货币市场环境下的必然结果。不过，短期若国内经济基本面出现超预期向好，货基收益率可能震荡向上。

近期，《关于优化非银同业存款利率自律管理的自律倡议》和《关于在存款服务协议中引入“利率调整兜底条款”的自律倡议》发布。多位行业人士分析，倡议的主要目的是疏通货币政策的传导渠道，使货币市场利率能够充分体现货币政策调整的引导作用，作为主要投资于货币市场工具的货币基金，伴随着倡议的落实，收益率较之前可能会出现进一步的下降，这也是对之前货币政策传导不顺畅的一次修正。

从赚钱效应看，‌尽管货币基金的收益率有所下降，但也在近年来的震荡市中为持有人带来了实实在在的收益。

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适度宽松

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货币市场工具的收益率普遍出现比较明显的下行

适度宽松

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尽管货币基金的收益率有所下降，但也在近年来的震荡市中为持有人带来了实实在在的收益。