【每周策略】全球主要经济体通胀“高烧” 央行加息决心坚定20220718-20220722

// 环球市场回顾 //

上周全球主要经济体依然面临通胀“高烧”不退的问题。欧美多个国家CPI创新高，同比涨超8%以上。打击通胀问题成为欧美各大央行主要任务。

上周美联储进入加息窗口期前的静默期，欧洲央行11年来首次加息。对于加息是否会导致衰退，各大央行一直保持较为乐观的态度。认为目前进程依然良好，,未见明显衰退迹象。因而，全球主要股指在上周出现反弹。

全球主要发达地区进入强势加息周期，市场对于陷入衰退的担忧日趋加剧，大宗商品亦进入大幅震荡行情。矿业巨头必和必拓发出警示，大宗商品生产商未来可能面临更多困难和动荡。周内原油大跌2.38%，黄金逆势上涨1.27%。

数据来源：Wind及奕丰金融研究部编撰

截至2022年7月22日

// 境内市场回顾 //

股市方面，上周A股窄幅震荡，三大指数走势分化。北向资金净卖出37.36亿元，市场进入分化拉锯阶段。不过从个股表现来看，虽然指数交易寡淡，但周内个股上涨家数超3800只，占比超8成，市场赚钱效应并不差。市场不乏热点，但多集中于高景气赛道。此类赛道存在高估压力，震荡剧烈且出现分化。因而投资者可能感觉市场参与难度在明显加大。

上周央行公开市场共计投放280亿元逆回购，对冲150亿元的到期量，实现130亿元净投放。月内，LPR、MLF报价维持前期水平。银行间流动性充裕，R007加权平均利率下跌2.02BP。国债收益率不同期限全部下跌，信用债各级别也多数下跌。周内，综合指数微幅上涨0.18%。

数据来源：Wind及奕丰金融研究部编撰

截至2022年7月22日

// 后续市场展望 //

上周市场持续处于较为谨慎的阶段。年内全球主要央行加息进程推进，资本市场对于安全性的考量更占上风。不过市场并不缺乏热点，投资者保持加速不追涨即可。

对于货币政策，7月以来央行对于逆回购的操作规模更为灵活。但投资者并不需要过度担忧货币政策的转向。从报价方面来看，依然维持着较为友好的环境。对于货币政策，保持对报价的观察即可。

本文来自「奕丰基金」公众号

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