【每周策略】市场短期震荡，调整空间有限1025-1029

环球市场回顾

环球市场涨跌不一：美国三季度GDP环比增长2.0%，较前值6.7%大幅回落，创2020年二季度以来最低纪录，在供应瓶颈持续以及疫情再起影响下，个人消费支出环比增0.4%，较前值回落2.5%，是拖累GDP环比增速大幅放缓的主要因素。虽宏观数据略不及预期，但在利空出尽叠加宽松政策刺激下，美股三大股指周内多次创出近年来新高，其中纳斯达克指数单周上涨幅度最高，录得2.71%，年初至今涨幅录得20.25%。港股市场方面，指数延续年内弱势行情，其中恒生中国企业指数单周下跌4.22%，年内累计下跌16.55%，为主要市场中表现最差之一。

大宗商品方面，指数出现较大幅度回调，布油单周回调2.34%，但在全球经济复苏、供需错位背景下，原油年初至今涨幅仍高达61.25%。美元指数在周内录得0.57%涨幅，COMEX黄金单周微跌0.63%。

数据来源：Wind及奕丰金融研究部编撰

截至2021年10月29日

境内市场回顾

股市方面，上周A股延续窄幅震荡，周内四大股指涨跌不一，其中上证指数单周下跌0.98%。成长股风格占优，工业、信息等板块涨幅居前。债市方面，利率债单周上涨0.19%，跑赢同期信用债0.15%涨幅，年初至今利率债小幅领涨。

宏观数据方面，10月中国制造业采购经理指数（PMI）为49.2%，低于上月0.4个百分点，连续两个月处于临界点以下，预示着制造业景气水平继续下滑，或与电力供应较为紧张对制造业生产端影响有关。

数据来源：Wind及奕丰金融研究部编撰

截至2021年10月29日

后续市场展望

A股市场周内分化回调，市场资金仍抱团与新能源相关个股，赚钱效应不高。虽然新能源行业的确景气度较高且政策红利明确，但该板块年内已累计较大涨幅，投资者须谨慎参与。我们认为市场经过较长时间回调后，四季度的调整空间有限，A股有望重拾上涨行情。

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本文来自奕丰金融