NO.46【基金访谈】如何布局四季度的投资机遇？

第四十六期【基金访谈】全文

Q

1、如何布局四季度的投资机遇？

A

在“限电限产”的大背景下，整个电力相关产业链中包括上游（发电）——中游（输电）——下游（配电）都有不错的投资机会。

在全球碳减排的大环境下，各国将从以化石能源（煤炭、石油等）发电为主转型到绿电（风电、光电、水电等）为主的清洁能源。

除此之外，9月乘联会公布新能源汽车销量数据，我国已经连续数月环比正增长，并且是在全球缺芯的大环境下。

因此，我们认为今年以来的主行情，包括锂电和光伏相关板块在四季度乃至明年仍然具有业绩明朗、景气度确定的优点。

除此之外，美国默克公司在国庆期间发消息称研发出口服新冠药物，目前已经通过临床3期并向FDA提交EUA，准备开始生产。

此外，接下来几个月将会有更多国内外医药公司公布各自口服药的三期临床数据，未来疫情常态化将会是必然趋势。

因此，当疫情可以得到更加有效的控制后，对于消费、交通运输等传统顺周期板块也将迎来合适的布局时机，四季度可以开始关注。

Q

2、过去5年，赚钱最猛的3位基金经理都有谁？

在2016-2020这5年间，国内公募基金中表现最优异的基金经理分别是张坤（易方达中小盘），累计回报315.3%；

刘彦春（景顺长城鼎益），累计回报300.95%；

萧楠（易方达消费行业），累计回报300.15%。

Q

3、FOF今年怎么突然火起来了？普通投资者如何挑选适合自己的FOF产品？

A

FOF相比于单只基金的优点在于更加多元化和专业的资产配置。

优选行业内的精选基金，可以进一步分散风险，并且在今年波荡起伏的市场行情中获得一个更加平滑和稳定的收益曲线，提升投资人持有体验。

投资者可以通过定位自己的风险偏好来快速选择适合的FOF产品。

Q

4、投资者应该从哪些维度去观察行业及企业？

A

我们推荐自上而下的方法进行行业和企业的分析。

首先，选择赛道或者行业景气度明确且发展前景好，比如近年来有政策扶持的新能源汽车。

因为市场的行业规模、天花板高度以及增速都对产业未来发展前景有巨大影响。

其次，梳理整个行业的上中下游产业链情况以及子行业目前的竞争状况，包括参与者（企业）、集中度、竞争特点，甚至更加细致到各个企业里不同产品的优势、公司战略规划、架构、商业模式等等。

Q

5、如何理解投资中的逆向思维？

巴菲特曾经过说一句话，“别人贪婪时我恐惧，别人恐惧时我贪婪“，可以说是比较生动地阐释了投资中的逆向思维。

在投资中，每个参与者都梦想着在最低点布局，在最高点止盈，然而往往大多数的人最终都陷入了追涨杀跌的深渊。

但是，逆向思维不是简单的大涨就卖、大跌就买，否则我们还是会出现踏空或者抄底抄在半山腰的情况。

追根溯源，想要做到逆向思维并且赚钱，我们必须要对我们选择的基金所涵盖的行业、企业的基本面有非常深刻的了解和认知，忽略短期内因市场情绪或者消息层面等因素带来的巨大波动，专注于最根本的价值。

风险提示

以上信息仅供参考，不构成对任何人的投资建议。市场有风险，选择需谨慎。

◆ 开始投资前，请投资者注意通过《风险调查问卷》评估和了解自身的风险承受能力与风险偏好，从中衡量自身的投资属性；

◆ 市场有风险，投资前请务必注意相应基金或组合的风险评级是否与自身相匹配。

注意风险