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危机之中,如何把握投资机会?

nwd7kwvy52   有道财富 楼主 2020-8-10 13:12:31 显示全部楼层 来自:上海
日前,国元证券最新研报《两种经济周期的研究方法》指出,当前经济先行指标从高位开始回落,经济同步指标正在缓慢复苏,工业快于消费,经济滞后指标有望回暖,PPI的好转可期。

经济.jpg

根据国元证券研报分析,上世纪80年代,金融学家们发现90%的资产价格波动可以被大类资产价格波动解释,这给了大类资产配置以存在的意义。但我们依然没有完全明白大类资产配置的轮动到底是由什么驱动的。
中国20年经济周期.png

该机构认为,目前来说有两种思路比较普遍,分别是:1. 大类资产价格周期由经济周期驱动,具体来说,利率是驱动大类资产配置的核心指标;2. 大类资产价格周期由不确定性驱动,具体来说,波动率是驱动大类资产配置的核心指标。

国元证券称,无论如何,经济周期的波动、资产价格的波动是自上而下进行投资的收益来源所在。

该机构认为,当前经济先行指标从高位开始回落,经济同步指标正在缓慢复苏,工业快于消费,经济滞后指标有望回暖,PPI的好转可期。“当前处于普林格经济周期第四阶段-第五阶段,可以理解当前市场对于周期股的关注。”
经济周期.png

具体来看,在经济周期初期,信用利差较高,风险较大,期限利差扩大,经济先行指标走高,债券表现更好;在经济周期中期,信用利差降低,风险趋缓,期限利差维持,经济同步指标走高,股票表现更好;在经济周期后期,信用利差走平,风险趋缓,期限利差降低,经济滞后指标走高,债券表现更差;在经济周期末期,信用利差走高,风险较大,期限利差维持,经济指标全面走低,股票表现更差。

总体上,国元证券认为,中国经济先行指标已经处在较高的位置,中国经济同步指标正在恢复,中国经济滞后指标正在恢复,期限利差长期均值已经处在高位,信用利差长期均值已经处在高位。
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大神点评(2)

快乐岛主   论坛首富 2020-8-10 15:55:25 来自手机   显示全部楼层 来自:安徽
总体上,国元证券认为,中国经济先行指标已经处在较高的位置,中国经济同步指标正在恢复,中国经济滞后指标正在恢复,期限利差长期均值已经处在高位,信用利差长期均值已经处在高位。
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nwdvnvly9   世界首富 2020-8-12 11:13:58 显示全部楼层 来自:新疆阿克苏地区
当前经济先行指标从高位开始回落,经济同步指标正在缓慢复苏
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