#分享#何必谈池色变（原创）

呢喃 · 2016-11-30 11:36:10

昨天在群里讨论P2P发展，提及了一个词“资金池”。有人认为资金池是监管禁止的P2P行为，大有上纲上线，因言获罪，一禁到底的味道。

大凡谈池色变的人，必定是错误地理解了资金池的本意，而以狭义的概念代替了原本应有的广义概念，对资金池一味攻击。

那么我们就认真学习一下，到底什么是资金池？资金池的罪过在哪里？为什么要禁止资金池？为什么要谈池色变。

首先，资金池本身并非贬义词。

资金池(Cash Pooling)也称现金总库。最早是由跨国公司的财务公司与国际银行联手开发的资金管理模式，以统一调拨集团的全球资金，最大限度地降低集团持有的净头寸。现金池业务主要包括的事项有成员单位账户余额上划、成员企业日间透支、主动拨付与收款、成员企业之间委托借贷以及成员企业向集团总部的上存、下借分别计息等。不同的银行对现金池有具体不同的表述。

通过建立现金池架构，改善企业财务主要表现为以下三方面。首先，减少利息成本。其次，改进流动性管理。保持最少的资金余额，以便充分提高资金利用率和流动性，过剩的流动资金可以得到更好的管理和控制。第三，节约管理成本。

我们熟知的银行、保险业以及大名鼎鼎的余额宝都是资金池。

其次，《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》通篇并未使用“不得建立资金池”字样，“不得建立资金池”只是狭义的口语化解读。

其真实含义大概包括以下几点：

1、为自身或变相为自身融资；

2、直接或间接接受、归集出借人的资金；

3、发放借款，但法律法规另有规定的除外；

4、将融资项目的期限进行拆分；

大部分批判资金池的认识来自于一段解读：“《办法》明确提出不得吸收公众存款、不得归集资金设立资金池、不得自身为出借人提供任何形式的担保等，并根据征求意见，增设不得从事的债权转让行为、不得提供融资信息中介服务的高风险领域等内容。”

最后解读成连前面的办法里的原话“不得归集资金”都省略了，取而代之的是“不得设立资金池”。这种解读，我也只能呵呵了。如果跟着解读而解读，那就随意吧。

P2P从业者大多是以前金融人士，由于先前的经验，对它的解读就是P2P行业大基调定了，就是不准有“资金池”。行业人士天天就高喊这一口号，把它当做“圣上口谕”。 行业人士应该更加灵活的思考资金池的合理性，而不是对它杯弓蛇影（本段为引言）。

第三，资金池的模式和客观存在性。
资金池的模式决定了资金池的合理性。严格来说，目前大部分平台的风险备用金、投资人投标前资金、归还投资人前的本息、包括垫付资金都存放于专项的资金池，没有合适的资金池，平台就无法高效运转。

这是网上摘取的一段对资金池的总结：

从网贷平台正常交易的整个流程来看，资金池可分为：

(1)投资者向平台充值或获取收益而形成的“资金池。”

(2)当所投标的未满之前，投资者的所投标的形成了“资金池”。

(3)类似于风险保障金的“资金池”。

(4)在还没有产生借款项目之前，平台事先募集的“资金池”。

以上三类资金池都可以通过第三方托管的形式予以规范。虽然现在由于技术、成本等原因，第三方托管还未普及，但是日后必成趋势。但对于第四类资金池，应对稍微困难。它已经称的上“期限错配”的范畴，是导致目前绝大多数网贷平台倒闭跑路的主要原因，也触碰了非法集资的边界，看来只能通过法律的途径加以警示了。（引言）

由于资金池的界定比较困难，什么是归集资金设立资金池，什么是合理的资金池。如何判断资金池是否合规，平台又如何避免“资金池”的罪名，靠自律显然是不够的，提高平台的透明度和资金存管可以利用“他律”来进行监管。

当然，现在在网贷行业，“资金池”一词已恶名远扬，这里本人并非为这恶名远扬的“资金池”做辩护。只想还原“资金池”的本来面貌，分析“资金池”在P2P行业的违规含义。垫息、垫付、风险备用金在很多平台还客观存在，切记要和“资金池”做好理解上的区别。

以带有否定色彩理解的“资金池”来批判原本中性意义的“资金池”，未免形而上学。

鉴于“资金池”的恶名，以后合法、合规的各种“资金池”还是换个名称比较好。

吃鱼被鱼噎死或卡死就禁止吃鱼的笑话大家都听过。鱼本身没有错，不要一棒子打死所有“资金池”。

附：资金池的网络争议截图。 QQ图片20161130110838.png

劲节心虚 · 2016-11-30 11:37:18

谢谢你的文章分享。分析的很有道理。

不染 · 2016-11-30 11:45:04

哈哈，较真了;P

夏日午后红茶 · 2016-11-30 11:45:36

不得建立资金池

富贵竹 · 2016-11-30 11:45:39

不看名称看本质

派大星 · 2016-11-30 11:45:57

谢谢分享

小小投资人 · 2016-11-30 12:07:19

资金池的争议。

睇住TVB长大 · 2016-11-30 13:08:43

资金池中枪了

网贷爱好者 · 2016-11-30 13:10:14

电商支付宝应该也算资金池，

napan6486 · 2016-11-30 13:16:27

资金池的争议

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