黄金牛市难歇！高盛“撕报告”：年底目标价上调至5400美元

在国际金价2025年飙涨超60%、创下自1979年以来最大涨幅后，今年虽偶有“插曲”，但依然难掩“狂飙之势”。高盛再次忍不住“撕报告”，将其今年年末金价预测上调至每盎司5400美元。

具体来看，私人投资者是关键，私营部门对黄金的需求还在不断增强。分析师们指出，这波黄金抢购潮不仅体现在传统的ETF购买上，也体现在旨在对冲全球宏观政策风险的各类投资工具的使用上。他们还提到，高净值家族大量购入实物黄金，投资者也纷纷买入看涨期权。

报告还称，高盛上调价格预测反映了美联储可能降息的支撑，以及随着新兴市场将其资产持有多元化并增持黄金，各大央行的“购金量”将平均每月达到60吨。分析师们预计，对冲全球宏观政策风险的需求将保持稳定。针对诸如财政可持续性等预期风险而采取的仓位可能不会在今年完全消除，因此私人投资者们将更具“粘性”。这将使金价维持在高位并保持稳定。