首席经济学家们共议资产前景：股债市场均有机会，贵金属价格继续飙升

刚刚过去的2025年，既有迭创新高的贵金属价格，也有崛起的新兴市场股市，以及走弱的美元。近日举行的2026年中国首席经济学家论坛年会上，多位与会的机构首席经济学家就大类资产配置发表了意见。总体上看，资产价格的分化反映的是世界正从单极体系转向多极秩序，我国的宏观经济也发生着结构性变化。2026年包括贵金属在内的各类资产均有机会，但波动可能较2025年加大。

在股债方面，专家表示，随着人民币渐进升值，中国区资产面临重估机遇。结合国力提升，人民币计价资产具备中长期配置价值。权益资产中长期向好，但2024年9月以来估值已显著抬升，需适当降低收益预期。债券资产在长期利率下行趋势中，存在阶段性配置机会。科技成长是共识主线，但部分细分赛道交易拥挤，不宜追高。可关注具备全球竞争力的先进制造出海机会、估值合理的顺周期龙头，以及优质高股息资产。

贵金属方面，专家预计2026年轮动将持续：一是在已启动的板块内扩散，如贵金属中白银、铂金、钯金接力黄金，有色中铝、铅、锌、锡、镍等补涨；二是向尚未启动的能化、农产品板块传导。2026年商品总体上仍是大年，既有黄金、铜等趋势延续，也有低位品种爆发潜力。