低利率时代的存款困局与资产迁徙

大额存单利率的普遍“失守”，是银行业尤其是中小银行面临系统性压力的微观写照。在净息差持续承压的宏观环境下，银行资产端收益率受到约束，导致其难以负担高成本的负债。曾经作为利率市场化“尖兵”的大额存单，如今首当其冲成为成本控制的牺牲品。五年期等长期限产品几近绝迹，短期产品利率也跌至历史性低位，这绝非暂时的战术调整，而是银行资产负债表进行战略性重构的明确信号。对于严重依赖存款业务的中小银行而言，这更是一种无奈的“被动瘦身”——在盈利能力与规模扩张之间，它们被迫优先选择前者以求生存。这预示着，储户未来通过银行存款，尤其是中小银行存款获取可观利息回报的通道将日益狭窄。

反观资本市场，则呈现出另一番图景。A股近期的结构性行情，彰显了在经济新旧动能转换中，权益资产作为价值发现核心载体的强大吸引力。市场的活力并非源自流动性泛滥，而是植根于对产业升级、科技创新等未来增长范式的集体定价。当大额存单的利率甚至难以覆盖潜在的通胀水平时，资金继续沉淀其中的机会成本便陡然增大。居民储蓄意识正从寻求“绝对安全的静止”，转向探索“风险可控的增长”。资金如水流，自然地从高地势（高息存款）流向低地势（低息存款），而当下更具吸引力的“价值洼地”，显然是能够提供长期资本增值潜力的权益市场。

因此，对于仍将大额存单视为理财“压箱底”选择的投资者而言，现在是时候进行冷静的评估与果断的转向。优化的第一步是“正视现实”，认清银行存款特别是利率优势丧失的中小银行产品，其保值功能正在弱化，增值功能几近于无。第二步是“重设目标”，将家庭财富管理的目标从“本金绝对安全”升级为“购买力长期稳健”。第三步，也是关键一步，是“执行转换”：将逐步到期的存款资金，系统性地配置于多元化的金融资产中。可考虑构建一个由货币基金、纯债基金作为稳定器的“防御层”，同时，将一部分资金通过指数基金或优质的主动管理型权益基金，有纪律地投向A股市场，旨在分享中国经济高质量发展的长期红利。当大额存单迎来它的黄昏，投资者的视野应转向充满晨光的资产配置新大陆。