高盛：2026年全球股市牛市将延续 建议多元化投资

①高盛预计2026年全球股市牛市将持续，全球股票平均回报率约为13%，主要由企业盈利驱动；

②报告强调了多元化投资，并指出不同领域机会的正在增多；

③高盛认为，投资者应扩大投资范围，侧重新兴市场，并在不同领域进行多元化配置。

12月22日，华尔街高盛的一份最新报告中指出，预计2026年全球股市的牛市趋势可能会进一步延伸，随着各地市场的盈利增长态势将持续下去，投资回报将不再局限于美国科技股。

在高盛最新的全球股票投资策略展望中，该行仍看好明年的股票市场，但预计股票指数的回报率会将低于2025年的水平。

由Peter Oppenheimer领导的策略师团队预测，2026年全球股票的平均价格涨幅约为13%，若将股息计算在内，则涨幅将接近15%。这一增长主要由企业盈利驱动，而非估值扩张所致。

该团队认为，鉴于其对全球经济持续扩张的宏观预测、以及对美联储适度宽松政策的预测，“即便股市估值正处于高位，但若不出现经济衰退，股市也不太可能出现显著下跌或熊市的状况。”

多元化投资

目前，多元化投资的呼声正日益高涨。2025年美国股票的长期主导地位面临终结，相比之下，欧洲、中国以及更广泛的亚洲市场在以美元计算的回报方面均超过了美国市场。

这种范围的扩大还伴随着不同领域机会的增多。高盛指出，在增长型投资方面，美国仍占据领先地位；但在价值型投资方面，美国之外的市场则更为出色，尤其是在欧洲。

高盛策略师们写道，“近15年来，美国股市首次出现了表现不佳的情况，但投资多元化策略正在发挥作用，而且各行业收益呈现出多样化态势，许多非科技类行业也表现出强劲。”

高盛还指出，股票之间的相关性下降是促使他们在2026年更加注重个体收益创造的一个原因。

随着科技行业内外的分化现象日益加剧，策略师们认为投资者正越来越能够区分出赢家和输家，而非将整个市场视为一个单一的投资对象。

该团队进一步表示，“这也反映出投资者开始更多地关注那些属于人工智能潜在受益群体的公司，而不仅仅是大型科技公司。这就包括应用层，在我们的观点中，投资者将会越来越关注那些不属于科技行业但能够最有效地利用人工智能及其相关技术来提高利润率和生产效率的公司，在2026年期间将会如此。”

总的来说，高盛认为，投资者应继续持有投资组合，同时扩大在不同地区的投资范围，更侧重于新兴市场，平衡选择成长型和价值型投资风格，并在不同领域进行多元化配置，从科技资本支出的溢出效应和人工智能领域的受益者中获益。