“十五五”期间应该重点把握哪些方向的投资机会？

鱼羊鲜 · 半小时前

“十五五”期间应该重点把握哪些方向的投资机会？

界面新闻

2025年11月27日

问AI · 半导体行业业绩双升的驱动因素是什么？

在经济发展的浪潮中，每一个五年规划都宛如一座灯塔，为投资领域指引着前行的方向。“十五五”规划即将拉开帷幕，投资者们翘首以盼，试图在这新的蓝图中寻觅到最具潜力的投资机会。那么，“十五五”期间，究竟哪些方向值得重点关注，又蕴含着怎样的投资机遇呢？

●“科技”有望成为“十五五”期间的投资主线

从宏观政策环境来看，四中全会所确立的整体基调，为A股市场营造了极为有利的风险偏好环境。这种积极的环境如同肥沃的土壤，为科技产业的茁壮成长提供了坚实支撑。回顾过往，政策对于产业发展的推动作用不言而喻，而在“十五五”期间，科技产业发展更是被置于较为靠前的规划位置，这无疑释放出一个强烈信号：科技将成为推动经济高质量发展的核心力量。

深入剖析，中国科技资产具备诸多得天独厚的优势。当下，新一轮技术革命正席卷全球，海外AI资产的蓬勃发展犹如一面镜子，为中国科技资产提供了宝贵的借鉴与映射。与此同时，中国庞大的内需市场宛如一片广阔的海洋，为科技产品的应用与推广提供了潜力空间，无论是消费电子、智能家居，还是智能交通、医疗科技等领域，内需的强劲需求都将持续拉动科技产业的创新与发展。此外，科技强国的长期战略政策支持，更是为科技产业注入了源源不断的动力。从研发投入的持续增加到人才培养体系的不断完善，从税收优惠政策的倾斜到产业扶持基金的设立，一系列政策举措全方位助力科技产业崛起。在这些因素的共同作用下，科技产业有望在“十五五”期间迎来黄金发展期，成为投资领域的主线。

●半导体行业景气长虹

在科技产业的众多细分赛道中，半导体行业凭借其“工业粮食”的核心地位与爆发式增长的行业景气，有望成为最具投资价值的细分领域之一。

作为电子信息产业的核心基石，半导体广泛应用于人工智能、云计算、消费电子、新能源汽车等众多领域，其行业景气度直接反映了科技产业的发展态势。而当前，半导体行业正迎来前所未有的发展机遇，受益于全球 AI 算力需求的爆发式增长，A 股AI产业链的优势环节——半导体行业已经实现了戴维斯双击，即业绩与估值的同步提升。

业绩数据印证了半导体行业的强劲复苏态势。2025年三季度，半导体行业（中信）营业收入与归母净利润保持稳健增长态势，展现出强劲的发展韧性。具体来看，今年前三季度半导体行业（中信）营业收入为4973.45亿元，同比增长10.15%，三季度半导体行业（中信）营收为1741.84亿元，同比增长6.07%。在营收稳步增长的同时，行业盈利能力也实现了同环比持续回升，2025年前三季度半导体行业毛利率为27.24%，同比提升2.77%；2025年前三季度半导体行业净利率为7.50%，同比提升1.33%，显示出成本控制优化与产品结构升级的双重成效（数据来源：中原证券《海外云厂商25Q3继续加大资本支出，国内存储器厂商业绩表现亮眼》；2025.11.10）。

市场表现同样亮眼。截至十月底，半导体行业（中信）年初至今累计上涨45.44%，显著跑赢同期沪深300指数（同期沪深300指数涨幅17.94%；数据来源：Wind；统计区间：2025.01.01-2025.10.31）。与此同时，受AI、存储板块整体市场较高热情拉动，整体行业的估值水平也快速上升（资料来源：东海证券《全球算力投资规模持续上行，四季度存储涨价继续超预期》；2025.11.06）。

展望未来，行业景气度有望延续。世界半导体贸易统计组织（WSTS）最新预测显示，2025年全球半导体市场销售额将达到7009亿美元，同比增长11.2%（数据来源：中原证券《海外云厂商25Q3继续加大资本支出，国内存储器厂商业绩表现亮眼》；2025.11.10）。随着AI服务器、智能汽车、物联网终端等新兴应用持续放量，半导体需求将进入新一轮扩张周期。尤其在中国加速国产替代、强化供应链安全的大背景下，本土半导体企业在设计、制造、设备、材料等关键环节的突破值得高度期待。

●量化策略赋能半导体行业选股

面对半导体产业的机遇，普通投资者想参与其中，不妨借助专业工具。

以泰康半导体量化选股为例，采用“数据深度+人工研判”双轮驱动模型，以量化工具捕捉结构性机会。一方面，通过多因子模型动态筛选低估标的。基于财务数据与市场交易行为，构建涵盖盈利、成长、量价等六类核心因子的评估体系，以自下而上为主挖掘定价偏差；另一方面，结合产业趋势定性校准，对集成电路设计、制造、设备等子行业进行精细化分析，判断各子行业当前所处的位置及未来发展方向，实时调整配置比例。

出色的选股策略也带来了亮眼的业绩表现。截至十月末，泰康半导体量化选股A近一年收益率64.35%，同类排名前8%（基金业绩数据来自泰康基金，已经托管行复核,统计区间：2024.11.01-2025.10.31；同类排名数据来自国泰海通证券，同类类型为主动股票开放型，统计截至2025.10.31，发布于2025.11.02，同类排名73/919。排名及评级结果系评价机构基于基金和管理人过往表现综合判定，并不构成对基金管理人或单只产品的未来投资建议）。

在半导体行业高景气度与高波动性并存的背景下，泰康半导体量化选股凭借其数据驱动、高效迭代与分散风险的特点，有望成为优化半导体行业选股的重要工具。

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每一个五年规划都宛如一座灯

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