中小银行降息潮，居民多元化资产配置需求升温

花之语 · 7 小时前

智贷视界 2025年11月3日

一、中小银行降息潮特征及动因

1. 存款利率大幅下调

四季度伊始，中小银行掀起新一轮存款利率调整，三年期、五年期品种降幅显著。例如：浙江平阳浦发村镇银行：三年期利率从2.1%降至1.3%（降幅80BP），五年期从2.15%降至1.35%。上海华瑞银行：三年期利率下调15BP至2.15%，五年期年内累计降幅达60BP。

整体趋势：中小银行普遍将2%以上的长期存款利率调整至1.5%左右，部分银行仅调整三年期以内品种。

2. 政策与市场驱动因素

净息差压力：商业银行净息差已从2024年底的1.52%降至2025年二季度末的1.42%，中小银行通过降息缓解负债端成本压力。LPR传导滞后：贷款市场报价利率（LPR）持续下行，推动存款利率曲线扁平化及期限倒挂现象。

二、存款利率走势与“存款搬家”趋势利率下行延续

定期存款利率走低：2025年9月，3年期定存利率下降0.4BP，6个月期下降0.2BP，政策传导时滞导致利率仍处于下行通道。大额存单逆势上涨：9月3年期大额存单利率上涨5.93BP，显示银行通过高息产品稳负债。

“存款搬家”阶段性放缓但未结束

短期现象：9月住户存款同比多增7600亿元，主要受季末考核影响，银行通过高息揽储完成指标。

长期动力：居民存款增速（9.8%）仍高于M2增速（8.8%），活期存款占比提升，资金活化趋势明显，权益市场仍是核心引力场。

三、资管市场机遇与配置方向

理财规模修复与“固收+”产品崛起规模反弹预期：9月银行理财规模环比下降8500亿元至32.11万亿元，但10月预计增量超1万亿元，因超额储蓄到期及利率下行提升吸引力。

“固收+”成主流：低利率环境下，纯固收收益缩水，“固收+”通过多资产配置（如高股息股、黄金、REITs）平衡收益与风险。中信证券预测全年“固收+”规模增长或突破1.4万亿元。

多元化资产配置需求升温

权益类资产：A股赚钱效应（2025年上证指数涨幅超15%）及政策改革（如退市新规、分红激励）吸引资金流入。

另类投资：黄金（对冲地缘风险）、REITs（稳定现金流）、海外资产（分散风险）成为“固收+”重要配置方向。机构策略调整理财公司：工银理财、信银理财等加码多资产策略，通过量化中性、衍生品工具增厚收益。

保险与公募：险资权益配置比例提升（目标30%新增保费），公募基金聚焦“固收+期权”“固收+可转债”等创新产品。

结论

中小银行降息潮反映净息差压力与政策传导效应，低利率环境下居民资产配置从存款向理财、权益及另类资产迁移的趋势未改。资管市场需把握“固收+”产品创新、多元化配置及政策红利（如中长期资金入市），同时强化风险控制以应对波动。未来，居民财富管理将更注重收益与安全的平衡，推动资管行业向专业化、多元化升级。

nwd7pv29pk · 7 小时前

中小银行降息潮，多元化资产配置需求升温

nwd7p7ryuk · 7 小时前

中小银行降息潮

w7kk3uzclc4l · 7 小时前

积极向上

大球 · 7 小时前

中小银行

花之语 · 7 小时前

多元化资产配置需求升温

w7kk3uzclc4l · 7 小时前

积极向上

鱼羊鲜 · 7 小时前

居民多元化资产配置需求升温

喜大普奔 · 7 小时前

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