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AI“对决”黄金:两大最火投资攸关全球600万亿美元财富命运?

薛定谔的猫   有道财富 楼主 5 小时前 显示全部楼层 来自:上海
①2025年迄今,AI概念已推动标普500指数创下了30多个历史新高,而现货黄金价格的涨幅也超过了50%,目前已史无前例地突破了4000美元大关。

②可以说,AI与黄金:一个是关于信任,另一个则完全相反!


本世纪以来,全球财富的积累速度远远超过了经济增长。而未来十年,这高达600万亿美元财富的命运,可能将很大程度上取决于世界会如何弥合上述差距——是通过提升生产力来拉动经济,还是最终由通胀来吞噬一切?


金融市场其实正陷入两难抉择:投资者究竟该追逐AI概念股的抛物线式上涨并押注AI技术更广泛应用,还是对冲因全球宽松货币与财政政策引发的长期通胀风险?


很有意思的是,年内最为火热的两大类投资:AI和黄金,其实就恰好涵盖了这两个方面……


目前看来,人们似乎正双管齐下——科技股主导的股指与黄金价格同步创下了历史新高。2025年迄今,AI股已推动标普500指数创下了30多个历史新高,而现货黄金价格的涨幅则超过了50%,目前已史无前例地突破了4000美元大关。


可以说,AI与黄金:一个是关于信任,另一个则完全相反!


投资者似乎乐于相信像AMD公司首席执行官苏姿丰这样的业内大咖的冷静保证,她在最近接受采访时称,她的公司与OpenAI的合作是我们实现人工智能计算这一宏伟愿景的“良性、积极的循环”。


黄金投资者则不那么淡定。随着美国债务突破37万亿美元,贸易协议不断签订和撕毁,美元遭遇自上世纪80年代以来最严重的年度下跌,许多人发现全球经济秩序的基础正在发生着伤筋动骨的变化。


从更宏大的维度看市场


麦肯锡咨询公司本周更新的GDP、储蓄与债务“全球资产负债表”报告,为宏观格局提供了一个另类的清晰视角。这份“世界现状”数据分析的如下核心指标令人瞩目:


自2000年以来,全球净资产总量已增长近四倍,至去年年底达到600万亿美元,考虑到过去九个月的市场走势,这一数字无疑还在继续攀升。


但这一数字与实际经济表现的脱节日益加剧——从25年前的全球GDP的4.7倍扩大至了如今的5.4倍。财富集中度也仍令人震惊:前1%的富翁群体拥有全球五分之一的财富。


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虽然疫情后爆发的通胀,通过实际贬值资产和债务,在一定程度上抑制了这种过度扩张——但我们如今似乎又到了另一个转折点。


麦肯锡全球研究院指出,当资产负债表扩张速度超过实体经济增速时,就会暴露脆弱性。该机构作者写道,“当房地产和股票价值增速超过GDP时,资本可能会过度流向资产回购,有时伴随大量杠杆操作。这将进一步推高估值,却使经济丧失了推动长期增长的投资。”


麦肯锡补充称,自本世纪初以来,全球财富增长了400万亿美元,其中超过三分之一基本上只是账面收益,与实体经济脱钩,约40%源自累积通胀。这意味着只有30%反映了实体经济的新投资。或者换句话说,每一美元的新投资创造了3.50美元的新增家庭财富。


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而这种资产财富的性质——无论是美国以股权为主、欧洲以房地产为主——都可能具有内在不稳定性,在动荡时期会对实体经济产生显著的反馈效应。


以美国为例,扣除债务后企业股权的市值几乎是企业实际资产的两倍。


不断上升的财富效应更是助长了亢奋行为,部分体现在:虽然每美元投资创造了超过三倍的财富,但也创造了近2美元的新债务。以至于全球债务接近历史最高水平,约为全球GDP的2.6倍。


由此产生的问题是,这些财富乘数还能持续多久,以及什么因素可能让它们回归更接近现实世界的水平。市场冲击——或者许多人所说的的泡沫破裂——可能有助于资产负债表重置,但代价却可能是冲击GDP,并伴随所有相应的衰退风险和家庭困境。


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最可能出现的两类场景


麦肯锡勾勒出两种最可能的情景。


其一是极度乐观的“生产力爆发”情景——或许源于当前人工智能的飞跃式发展,使经济增长得以追赶财富增速,股价保持坚挺却不会引发工资与物价过热。这种情景下的重置幅度较小,支撑基础也更具可持续性。


另一种则是不那么有利的结果——即长期的高通胀,这可能有助于侵蚀名义债务,但会对较贫困家庭、商业规划、更广泛的经济和政治稳定产生有害的连带后果。


麦肯锡全球研究院指出:“除非生产力加速提升,否则全球经济体难以在保全财富与增长的同时实现平衡。其他情景都将牺牲其中一方或两者兼失。”


此外,鉴于不同地区数据呈现出的差异,跨境失衡现象正日益加剧。


例如,对美国普通储蓄者来说,两种最可能情景的差异到2033年可能高达人均16万美元。


若生产力提升使年均GDP增速超趋势值1个百分点以上,美国人均财富可增加6.5万美元;而在另一边,持续通胀则可能导致净资产缩水9.5万美元。


从年内科技股和黄金的大涨行情来看,市场走势显然表明投资者正同时测试两种情景,并构建投资组合以应对任何可能发生的情况。而这场市场最热风口间的博弈,其成败无疑也注定将带来更为深远的长期影响:


AI憧憬未来,黄金对冲崩溃。

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大神点评(4)

yuedi259   超级富豪 5 小时前 来自手机   显示全部楼层 来自:上海
财富命运
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行云流水   活跃之星 5 小时前 来自手机   显示全部楼层 来自:山东淄博
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[发帖际遇]: 马云对行云流水 说:“我当年学英语,我没有想到后来英文帮了我的大忙。所以,做任何事情只要你喜欢,只要你认为对的,就可以去做。”行云流水 听后得到了2 颗宝石。 幸运榜 / 衰神榜
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w7kk3u9mzhgp   活跃之星 5 小时前 来自手机   显示全部楼层 来自:
黄货暴涨
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[发帖际遇]: 星云大师对w7kk3u9mzhgp 说:“世界上什么都可能辜负我们,唯有因果是不会辜负我们的。人可以改变天意,但不能改变天理。”w7kk3u9mzhgp 听后得到了1 颗宝石。 幸运榜 / 衰神榜
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yuedi259   超级富豪 5 小时前 来自手机   显示全部楼层 来自:上海
黄金大涨
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