什么是“LOF”基金？它和“ETF”有什么区别？

nwd7pv29pk · 1 小时前

什么是“LOF”基金？它和“ETF”有什么区别？（“自选菜”和“预制菜”）

今天我们讲一下什么是LOF基金，它和ETF比较相似但是又有哪些区别？我还是用大白话把LOF基金说清楚。

一句话概括：LOF基金就是一个既能在“菜市场”买，也能在“大超市”买的“菜篮子”（基金）。

通俗易懂的说：

想象一下，基金就是一个装了很多不同股票或债券的“菜篮子”。你买这个篮子，就相当于一次性买了很多种菜（股票/债券），省得自己一个个去挑。

现在，这种叫LOF的“菜篮子”非常特别，它有两个买卖的地方：

1.大超市（基金公司）价格怎么定：这个“菜篮子”的价格，是根据它里面所有“菜”下午3点的收盘价算出来的一个净值。你今天下单，就按今天下午3点的价格成交。特点：明码标价，价格一天只有一个。就像超市里的商品，标价多少就卖多少。

2.菜市场（证券交易所）价格怎么定：这个价格不是基金公司定的，是市场上买的人和卖的人互相讨价还价（实时竞价）形成的交易价格。这个价格会像股价一样，每分每秒都在变动。特点：价格实时波动，可能比“超市”的净值贵（这叫溢价），也可能便宜（这叫折价）。

所以，LOF基金的“大名”就叫：上市型开放式基金。上市型：意思是它能在“菜市场”（证券交易所）挂牌交易。开放式：意思是它能在“大超市”（基金公司）随时申购和赎回。

LOF基金最大的好处和好玩的地方：

因为它有两个价格（净值 vs 交易价），所以就产生了一种套利的机会。

情况一：菜市场的价格 < 超市的价格（折价）操作：你可以去“菜市场”用便宜的价格买入这个菜篮子，然后跑去“大超市”按更高的净值卖回给基金公司。赚差价！

情况二：菜市场的价格 > 超市的价格（溢价）操作：你可以去“大超市”按净值申购这个菜篮子，然后跑到“菜市场”用更贵的价格卖给其他人。又赚差价！

（当然，这中间有手续费和时间差，不是无风险白捡钱，但理论上是这样。）

总结一下LOF基金的特点：

1.费用可能更低：在“菜市场”（证券交易所）买卖，交易手续费通常比在“大超市”申购赎回的手续费低。

2.机会更多：存在因为两个价格不同而产生的套利机会。

3.交易灵活：在证券交易所买卖，可以实时成交，马上就能到账，比传统基金赎回快得多。

最后提醒一句：虽然有机会，但也有风险。如果“菜市场”的价格比净值低很多（深度折价）时你卖不掉，那就亏了。所以，它归根结底还是个基金，篮子里的“菜”（股票/债券）跌了，它本身的价值也会跌。

LOF和ETF很像，都是既能申购赎回又能场内交易的基金，但它们有几个最核心的区别。

如果把投资比作买“一篮子菜”（基金）：

LOF基金：就像你告诉厨师（基金公司）你想吃什么菜（投资目标），厨师帮你去买菜、炒好、装篮。这个篮子你可以从厨师那里直接买（申购赎回），也可以去菜市场的二手摊位（证券交易所）从其他买家手里买卖。

关键：厨师用什么菜谱、买什么菜，不一定要完全复制某个公开的菜单。

ETF基金：更像一个 “完全复制某本公开菜谱”的标准化菜篮子。比如“沪深300”这本菜谱，里面规定好了300种菜（股票）和每样菜放多少克（权重）。基金公司必须完全严格地按照这个菜谱来配菜，一分一毫都不能差。

关键：高度透明，严格复制，目标是和“菜谱”（指数）的味道（走势）一模一样。

怎么快速区分LOF和ETF：

1.你想买什么？如果你想投资某个特定的指数（比如你看好创业板、消费行业、或者美股科技股），想用最低的成本精准地复制它，那就选 ETF。它是工具型的首选。如果你看好某个基金经理的投资能力，相信他能帮你跑赢市场，而他管理的基金恰好是LOF（比如一些明星基金经理的封转开基金），那你就可以选 LOF。

最简单的记法：ETF是指数投资的“精准工具”，而LOF是基金上市交易的“一种形式”。很多指数基金既有ETF也有LOF，比如沪深300指数，既有沪深300ETF，也有沪深300LOF。通常ETF的流动性更好，跟踪误差更小，所以更受青睐。

论坛精灵 · 1 小时前

2019年5月10日，嘉银金科在美国纳斯达克全球精选市场成功上市：https://club.youdaocaifu.com/clubThreadDetail-2418438-1.html

yuedi259 · 1 小时前

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花之语 · 半小时前

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