拆解“黄金+”：黄金何以成为资管“硬搭档”？

近期“黄金+”策略正在国内资管领域升温。“黄金+”，顾名思义，即在投资组合中加入一定比例的黄金，加强组合抗风险能力并提高风险调整后收益。黄金作为独立资产，能有效对冲权益市场波动，提供长期稳健回报。世界黄金协会指出，国内资管机构刚开始推出“黄金+”产品，更多视为战术性投资。黄金适合作为资管产品的战略底仓，起到稳定收益率曲线的作用。

今年以来，在美国“对等关税”和美债到期危机等冲击下，相比美元资产疲软甚至出现“股债汇”三杀，黄金则表现出良好的避险属性，在大部分资产中领跑。另外，央行购金的常态化和机构ETF资金的大幅流入为黄金价格带来支撑，而部分海外国家自身抵御金融市场风险能力较弱，货币汇率容易受到外部冲击，因此倾向持有黄金作为“硬通货”来稳定资产组合。

业内人士表示，从长期来看，“黄金+”可以提供长期稳健的回报。其次，随着固收利率的下降，“黄金+”产品的吸引力会随之提升。当固收利率逐渐下降，投资者势必寻求新的配置组合；面对整体市场系统性风险，个人投资者适度配置“黄金+”不失为一种选择。​