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7月核心CPI持续回升专家：扩内需促消费政策持续显效

中国网财经

2025年8月12日

中国网财经8月12日讯根据国家统计局发布数据显示，2025年7月份，全国居民消费价格(CPI)同比持平。其中，食品价格下降1.6%，非食品价格上涨0.3%；消费品价格下降0.4%，服务价格上涨0.5%。

中国民生银行首席经济学家温彬分析称，7月以来，随着扩内需、促消费政策持续显效，叠加全国统一大市场建设纵深推进，企业低价无序竞争治理力度加大，物价运行边际改善，CPI表现好于季节性，核心CPI持续回升。

“7月CPI环比转正，符合季节性规律。当月CPI同比由正转平，涨幅较上月回落0.1个百分点，主要是受上年同期蔬菜、猪肉价格基数偏高影响，当月食品CPI同比降幅扩大。”东方金诚研究发展部总监冯琳分析指出。

具体来看，7月CPI环比上涨0.4%，涨幅高于季节性水平0.1个百分点。

冯琳表示，这主要受旅游出行等服务价格季节性走高，以及7月汽油、家电等工业消费品价格上涨带动。当月CPI同比由正转平，涨幅较上月回落0.1个百分点，主要是上年同期高温多雨天气下，蔬菜价格基数明显偏高，这导致尽管今年7月蔬菜价格走势平稳，环比小幅上涨，但同比降幅显著扩大。由于蔬菜价格在CPI中的占比较高，估算仅此一项就拉低当月CPI同比涨幅约0.2个百分点。

“核心CPI持续改善。”温彬分析称，7月核心CPI环比上涨0.4%，好于历史同期均值0.3%；同比上涨0.8%，涨幅继续比上月扩大0.1个百分点，为去年3月以来最高。今年以来，核心CPI持续回升，反映随着扩内需、促消费政策持续显效，市场供求关系逐步改善，国内经济循环进一步畅通。

服务价格方面，温彬认为，7月服务价格好于季节性，环比上涨0.6%，好于历史同期均值0.5%，影响CPI环比上涨约0.26个百分点，占CPI总涨幅六成多。随着暑期到来，居民出行、娱乐等相关服务消费需求增加，带动飞机票、旅游、宾馆住宿和交通工具租赁费价格环比分别上涨17.9%、9.1%、6.9%和4.4%，涨幅均高于季节性水平。

其他工业消费品方面，冯琳表示，今年以旧换新政策扩围加力，继续对覆盖范围内的商品价格形成重要支撑。数据显示，7月燃油小汽车和新能源小汽车价格环比均由连续5个月以上的下降转为持平；7月家电等商品价格环比加快上涨，同比连续两个月转正，而且7月涨幅明显扩大。以上是当月扣除波动较大的食品能源价格、更能反映基本物价水平的核心CPI同比升至0.8%，涨幅继续比上月扩大0.1个百分点的主要原因。这表明，促消费政策正在成为带动基本物价水平温和回升的主要力量。

展望未来，温彬认为，“反内卷”将推动物价合理回升。

温彬指出，经济工作会议和今年工作报告都提出综合整治内卷式竞争的要求。近期各方种种表态及举措表明，“反内卷”将成为下半年政策重点。

冯琳表示，预计接下来以旧换新等促消费措施会加力推进，这将继续对物价走势形成重要支撑。另外，“反内卷”将对汽车“价格战”等形成进一步约束，也会对物价水平有一定推升作用。预计8月CPI同比有可能继续处于0值附近，后期有望小幅转正。

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