每日金融小知识——对赌协议

浅浅一笑 · 昨天 17:09

01、什么是对赌协议

对赌协议，学名 “估值调整机制”，简单来说，就是投资方和融资方之间打的一个 “赌”。融资的企业拍着胸脯说自己前景一片光明，未来能赚得盆满钵满；投资方呢，虽然心动，但也怕看走眼，于是双方就约定一些条件，要是企业达标了，投资方可能追加投资、给予更多资源，或者让渡一些利益；要是没达标，不好意思，融资方就得割肉补偿，可能是给现金、转让股权之类的，总之得给投资方一个交代。

02、举个栗子

就说有个创业公司 “梦想科技”，研发了一款超酷炫的智能穿戴设备，市场潜力巨大，但缺钱扩大生产和推广。这时候，财大气粗的投资方A看中了它，决定投一大笔钱，但为了保险起见，双方签了对赌协议。

协议约定，“梦想科技” 要在未来两年内，实现年营收增长50%，并且成功上市。如果做到了，投资方A后续再追加一笔巨额投资，助力公司走向全球；要是没达标，公司创始人团队得拿出20%的股权无偿转让给投资方A。

起初，一切似乎都在朝着好的方向发展。“梦想科技” 靠着新颖的产品，迅速打开市场，第一年营收增长就超过了40%，团队信心满满，觉得胜利在望。可谁能料到，第二年行业突然遭遇 “黑天鹅” 事件，原材料价格飞涨，竞争对手又推出低价同质产品，“梦想科技” 的营收增长一下子陷入停滞，上市计划也泡汤了。

这下轮到创始人团队揪心了，按照对赌协议，他们得割让股权。这意味着辛辛苦苦打拼的江山，一下子要拱手让出一大块，团队成员们心如刀绞。但没办法，白纸黑字签了合同，只能认栽。投资方A虽然拿到了股权，可也没多高兴，毕竟原本期待的是一家蓬勃发展的企业，现在还得花心思帮它重新整顿，也是头疼不已。

03、对创业者和投资方的建议

对创业者的建议

对于创业者来说，签对赌协议得慎之又慎，不能只被眼前的资金诱惑，要充分预估各种风险，确保目标是踮踮脚能够得着的，不然很容易把自己逼入绝境。

对投资方的建议

而投资方呢，也不能一味靠对赌来保障权益，毕竟企业要是垮了，拿再多补偿也没用，还得深入了解行业、团队，做好投后管理。

所以啊，宝子们，对赌协议这资本江湖的 “刺激冒险”，可不是闹着玩的。无论是创业还是投资，都得摸清门道，理性决策，才能在这场高风险的博弈中，尽量全身而退，收获成功。
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论坛精灵 · 昨天 17:09

2019年5月10日，嘉银金科在美国纳斯达克全球精选市场成功上市：https://club.youdaocaifu.com/clubThreadDetail-2418438-1.html

小富 · 昨天 17:09

对赌协议是一种融资机制，投资方和融资方达成共识，设定业绩目标。如果企业达标，投资方可能追加投资；若未达标，融资方则需做出补偿，如转让股权。

nwd7pv29pk · 昨天 17:10

金融小知识

鱼羊鲜 · 昨天 17:11

谢谢分享

一听秋雪 · 昨天 17:14

了解一下

qianlulu · 昨天 17:22

了解一下

nwdus2ayme · 昨天 17:36

金融知识

一生平安 · 昨天 17:46

了解一下

神行太保 · 昨天 18:01

金融市场价格指数

每日金融小知识——对赌协议

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