【财经早报0731】上证指数自4月低点上涨20%，进入技术性牛市

财经早报导读

1、各地将在8月下旬陆续开放育儿补贴申领

2、中共中央政治局：要落实落细更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策 货币政策要保持流动性充裕

3、上证指数自4月低点上涨20%，进入技术性牛市

4、李迅雷：股市对政策预期已有积极反应，要持续向好仍需政策面与基本面双重支撑

5、弃金追股！中国境内主要黄金ETF净流出创纪录

6、越跌越买！银行股融资余额再创年内新高

7、多地提醒！警惕“稳定币投资”新骗局

8、国家育儿补贴制度将一孩纳入育儿补贴范围

9、卫健委回应是否对家庭再增加补贴

10、耶鲁大学研究：关税政策将致美国物价短期内上涨1.8%

11、花旗：寻求进入中国A股的量化基金需求在不断增长

12、保时捷上半年经营溢利同比大跌67% 今年来第三度下调全年展望

宏观·经济

【各地将在8月下旬陆续开放育儿补贴申领】国家卫生健康委人口家庭司司长王海东7月30日在国新办新闻发布会上表示，国家卫生健康委正在会同相关部门出台育儿补贴制度管理规范、资金管理办法等文件。各地要结合本地实际制定具体实施方案。国家和各地已经完成了育儿补贴信息管理系统的建设，正在进行全流程测试。各地组织配备工作力量，对基层工作人员开展业务培训。按照工作计划，各地将在8月下旬陆续开放育儿补贴申领。

【中共中央政治局：要落实落细更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策 货币政策要保持流动性充裕】中共中央政治局7月30日召开会议，会议指出，宏观政策要持续发力、适时加力。要落实落细更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，充分释放政策效应。加快政府债券发行使用，提高资金使用效率。兜牢基层“三保”底线。货币政策要保持流动性充裕，促进社会综合融资成本下行。用好各项结构性货币政策工具，加力支持科技创新、提振消费、小微企业、稳定外贸等。支持经济大省发挥挑大梁作用。强化宏观政策取向一致性。

【上证指数自4月低点上涨20%，进入技术性牛市】7月30日，上证指数已较4月7日(特朗普宣布“解放日”关税)行情低位(3040.69点)反弹20%，势将进入技术性牛市。

金融.楼市

【李迅雷：股市对政策预期已有积极反应，要持续向好仍需政策面与基本面双重支撑】7月30日，中泰证券“尚元杯第四届私募优选”活动启动仪式在京举办。中泰国际首席经济学家李迅雷展望后市时提到，下半年市场机会较多，需结合政策动向与市场趋势把握投资时机。资本市场对政策预期已有积极反应，近期股市呈现强劲反弹、板块活跃的态势，这与此前相关政策型稳定举措的推动作用密切相关。股市要实现持续向好，仍需政策面与基本面的双重支撑，后续市场仍存在阶段性机会。比如人工智能处于上升期，属于值得长期配置的科技革命领域；全球供应链重构带来相关行业机遇；下半年降准降息预期较强，叠加促消费政策导向，大消费、创新药等领域具备投资潜力。

【弃金追股！中国境内主要黄金ETF净流出创纪录】7月30日，彭博汇编的数据反映中国投资者正将资金从黄金ETF转向国内股票。随着A股走强和金价升势停滞，截至周二，7月份四大境内黄金ETF(华安易富、博时黄金、易方达黄金和国泰君安)合计净流出约32亿元人民币，势创历史单月最高纪录。

华安基金指数与量化投资部首席黄金研究员周泓灏指出，近期的资金流出主要由个人投资者主导，由于黄金一直处于窄幅震荡区间内交易，投资者对黄金的热情有所下降；同时国内股市上涨，资金也认为现在是从黄金中获利了结、转向股票以追逐更强劲动能的时机。

【越跌越买！银行股融资余额再创年内新高】银行股自7月11日以来股价出现明显回调，多只银行股跌幅超过9%。但从融资数据来看，同一时期，融资客则在持续买入，证券时报记者根据Wind统计，银行股融资余额从7月11日的579亿元，震荡攀升至7月29日的628亿元。从单日融资净买入情况来看，净买入金额较大的日期，基本都是银行股跌幅较大的日期，呈现越跌越买的态势，其中7月24日、7月29日，银行股获融资净买入金额均近15亿元。整体来看，截至7月29日的最新数据，银行股融资余额628亿元，再创年内新高。

民生·公司

【多地提醒！警惕“稳定币投资”新骗局】近期，有不法机构借“稳定币”热点概念，通过发行或炒作所谓“虚拟货币”“数字资产”“稳定币投资项目”等方式，承诺高额回报，诱导社会公众投入资金参与交易炒作，涉嫌开展非法金融活动。 事实上，此类活动具有显著的非法集资风险特征，其运作模式往往依赖于吸收新投资者的资金来维持运转或支付前期投资者的收益，一旦资金链断裂或项目方跑路，投资者将面临本金无法收回的巨大风险。对此，多地金融监管部门发布风险提示，提醒社会公众避免上当受骗。

【国家育儿补贴制度将一孩纳入育儿补贴范围】国家卫生健康委人口家庭司司长王海东介绍，近年来，一些地方探索发放育儿补贴，积累了不少经验，为国家育儿补贴制度提供了有益借鉴。总体上看，这些地方政策处于初步探索阶段，多数没有将一孩纳入补贴范围。在国家《育儿补贴制度实施方案》研究制定过程中，我们会同相关部门就补贴对象等问题开展了深入调研，广泛征求意见。大家普遍建议，应当加强对一孩家庭的生育支持。国家育儿补贴制度将一孩纳入育儿补贴范围，主要有两方面的考虑：一方面，一孩家庭是育儿家庭的主体。我国每年的出生人口中，一半以上是一孩，将一孩纳入补贴范围，实现育儿补贴制度广覆盖，能够全面惠及育儿家庭；另一方面，生育是一个家庭的大事。生育一孩是家庭生育的起点和基础，也是特别需要支持的关键阶段。给一孩发放育儿补贴，可以改善家庭的生育体验，缓解家庭的养育压力，也有利于家庭的再生育考虑。

【卫健委回应是否对家庭再增加补贴】国新办介绍育儿补贴制度及生育支持措施有关情况发布会上，有记者提问：中国如何评估政府在提高生育率方面的努力是否成功？如果有必要，是否有可能在未来增加对家庭的补贴和其他援助？国家卫生健康委人口家庭司司长王海东回答道，人口是一个慢变量，受到很多因素影响。包括育儿补贴在内的生育支持政策措施的作用需要长期观察，将在实施过程中持续跟踪、全面评估。国际经验表明，生育支持需要多维度政策同向发力，形成系统性支持。下一步，国家卫健委将会同相关部门，进一步深化人口发展重大问题研究，完善人口监测体系，加强政策成效评估，同时也加强政策储备，不断完善生育支持政策体系，推动人口高质量发展。

环球·国际

【耶鲁大学研究：关税政策将致美国物价短期内上涨1.8%】美国政府的关税政策已引发美国经济持续数月的波动。美国媒体29日援引一项研究数据显示，美关税政策将导致美国物价在短期内上涨1.8%，也就是接近美联储设定的2%通胀控制目标。

【花旗：寻求进入中国A股的量化基金需求在不断增长】花旗集团区域市场主管表示，计划明年将亚洲利率和机构经纪业务的员工人数增加5%-10%，以应对包括对冲基金在内的客户日益增长的需求。担任日本、北亚及澳洲市场主管的Paul Smith表示，香港市场的客户活动一直很活跃，并指出机构经纪业务和利率部门的增长尤为强劲。他表示，随着中国香港和中国内地首次公开募股(IPO)的反弹，该银行在亚洲的对冲基金客户在两年内翻了一番。Smith指出，美国对冲基金的资金大量流入，寻求进入中国A股的量化基金，需求也在不断增长。

【保时捷上半年经营溢利同比大跌67% 今年来第三度下调全年展望】7月30日，德国大众汽车旗下保时捷(Porsche)公布，2025年上半年销售收入同比下滑6.7%至181.57亿欧元；经营溢利同比大跌67%至10.07亿欧元。期内汽车销量达135,142辆，同比下滑11.1%。

另外，保时捷今年来第三度下调展望，预计今年集团销售回报率(RoS)介乎5%至7%，低于早前预期最少6.5%，主要是因为计及美国关税冲击及品牌战略重置带来约13亿欧元相关成本。