价值投资的基本原则

无懈可击 · 6 小时前

“ 价值投资的核心就是买公司，等待价值兑现，这需要一个漫长的过程，虽然是一个自洽的完美理论，也是一个实践证明的正确投资策略。但很少有人能做到，因为价值投资需要克服短视逐利的而人性弱点，具有穿透表象的深度分析能力，达到认知、心性与体系的协同进化”

价值投资是股票投资的一种方法。它的核心思想就是“买股票就是买公司”。价值投资者把股票作为一种股权凭证，购买某个股票首要是分析该公司是否具有投资价值，投资收益来源于公司的成长，挣的是公司价值兑现的钱。而不是把股票作为一种击鼓传花的游戏，挣别人的钱。这是价值投资和股票炒作本质的区别。价值投资经过这么多年的发展，经过很多真正的价值投资的实践，证明这是一个真正的科学。

01—股票是公司的部分所有权

在价值投资理念中，股票不仅被视为一种可交易的证券，更是公司所有权的一份凭证。购买股票的投资者实际上掌握了公司的部分所有权。基于这一理念，投资者并非单纯投资于证券，而是投资于一家公司。随着国家经济的发展，公司本身会不断成长，在市场经济的作用下持续创造价值。相应地，持有股票的投资者也会因持有部分股权而实现利益的增长。事实上，以股东身份支持公司并因公司价值增长而获益的路径是可持续的。只要投资者选择的公司具备持续创造价值的能力，通过关注公司基本面，便能做出明智的投资判断。但是，价值的兑现需要一个过程，无论是低估型价值投资，还是成长性价值投资，都需要时间。这个过程可能一年，也可能好几年。因此，价值投资需要时间，需要等待。而这正是大部分人不能坚持的原因。

02—理解市场的本质

人们购买股票，本质上是为了通过证券交易实现个人收益。在股票市场中，始终有参与者在进行买卖报价，整个市场充当着一个服务平台，为投资者提供交易机会。然而，市场本身并不会告知投资者何为价值、价值几何，以及哪些公司具有高价值。市场仅提供价格，作为买卖的参考数据。若投资者将市场视为导师或标准，认为市场总是对的，涨了追涨，跌了杀跌，就忽视了真正的价值，便可能遭遇重大损失。投资者必须明确，市场只是一个平台和工具，无法指导如何合理买卖。实际上，市场价格常呈现钟摆效应，多数时间都是在两个极端间摆动，没能反映公司真正的价值。因此，不要根据每天的市场波动判断自己的投资是否正确，而进行买卖，因为那只是短期的交易价格吗，不代表公司真正价值。

03—安全边际的概念

投资的本质是对未来进行预测，但预测结果并非绝对准确，可能接近0，也可能接近100。因此，无论做出何种判断和预测，都需预留足够的空间。因此，投资者需确保买入价格远低于公司内在价值，也就是最好买的足够便宜，当预测失误时，安全边际可减少亏损；而当预测准确时，可在安全边际基础上获得更高回报。但事实上，在现代金融市场中，由于信息技术的广泛传播，一个优秀公司价值被低估的时机已经越来越少。所以现在更多是讲一个合理的价格，不在追求极低的价格。

04—构建自己的能力圈

优秀的投资者需在不断实践中认识自我，构建个人能力圈。在能力圈内，投资者可建立自身优势，对相关企业和行业有更深刻理解，或对公司的长期表现做出更准确判断。在能力圈外，则需对不熟悉、无法掌控的事物保持谨慎，避免盲目跟风。能力圈的核心在于明确边界，边界清晰的能力才是真正的能力。提出能力圈概念及设置边界的主要原因在于市场反映人性的弱点，如贪婪和盲从。每位投资者都应在市场中审视自我，识别自身问题和不足。中国有句俗语：“柔水三千，但取一瓢”。每个人的知识都是有限的，要知道自己的能力圈，在能力圈内做决策，自己不懂的事情不要做。可事实上正好相反，好多投资者不停的追逐热点，生怕错过了任何一个机会。其实，你真正懂的东西不多，而在你不懂的领域我保证你100%会犯错。

因此，知道自己的能力圈很重要。但是不能固守自己的能力圈，要不断的学习，开拓新的能力圈才能跟上新的时代。而投资是讲时代的，错过了时代红利，怎么努力都无法弥补。

段永平，一个真正的价值投资者

价值投资的原理并不复杂，是一条康庄大道，君子之道。但为什么大部分人都无法做到。借用巴菲特说的就是：“因为没有人想慢慢变富”。只要进了股市的人都是想发偏财，挣快钱，快速暴富。简单不等于容易，知易行难的本质是人性与市场的双重炼狱。价值投资的执行是认知、心性与体系的综合考验。正如杨天南所言：“知不易，行更难，知行合一难上难”。其核心矛盾在于：市场奖励长期理性，但人性偏爱短期确定。成功者往往是那些能将“反人性”修炼为习惯，并通过体系化约束抵御噪音的少数派。正如芒格所说：“投资是认知的变现，而认知需要持续进化。”

nwd334tu3 · 6 小时前

价值投资的基本原则

家中信 · 6 小时前

基本都是这样

鱼羊鲜 · 6 小时前

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