马蔚华：当前我国科技成果转化有四大挑战建议银行成立AIC公司腾 ...

鱼羊鲜 · 5 小时前

马蔚华：当前我国科技成果转化有四大挑战建议银行成立AIC公司

腾讯财经

2025年5月18日

专题 · 2025五道口全球金融论坛

2025清华五道口全球金融论坛5月17-18日在深圳举办。本次论坛以“共享未来：构建开放包容的经济与金融体系”为主题，数百位全球人士、经济学者、金融共议金融发展的机遇和挑战。腾讯财经为战略合作新闻网站。

在"金融赋能科技创新与发展"分论坛，国家科技成果转化引导基金理事长马蔚华，就科技成果转化相关问题发表了观点。他表示，尽管我国在科技成果转化方面取得了一定进展，但仍面临诸多挑战，引导基金在其中扮演着至关重要的角色。

马蔚华介绍说，2010年中国成为全球第二大经济体时，科研经费占比仅1.7%，技术进步对经济的贡献率低于发达国家水平，科技成果转化率仅25%。此后，通过各方努力，到2024年我国科技成果转化率已提升至35%，但与发达国家70% - 80%的水平相比，差距依然显著。

在马蔚华看来，当前我国科技成果转化面临四大挑战：

一是创新链和产业链阶段性的断链，因为早期VC（风险投资）和天使投资本来就很少，再加上高科技项目早期风险比较大。所以这个时候，基础科研占比只有百分之五点几，美国13%，日本在15%左右，我国只有百分之五点几。在整个风险投资总额中的占比，从基础研究到中试，我国也只有百分之六点几，所以早期的资金是缺少的。我们早期的一些高科技项目，像第三代半导体、生命科学，由于缺少资金，没有及时变成研究成果。到了2022年，我国有17%的科研成果在国内没有生产力，通过授权转到海外，墙里开花墙外红，这是一个资金链。

二是认知的偏离。因为中国是间接融资主导，金融的主导思想是债性的思想，从债性思想到股权投资转变是有一个过程的。间接融资，作为银行业从业者我知道，首先是融资的中介，你得保护好存款人的利益，所以强调必须担保抵押。而高科技是轻资产的形式，它满足不了银行抵押担保的要求，所以它的满足率不到30%。而我们这个风险投资，也过多强调商业的价值评估，比较少关注科技企业本身的技术强度，即技术优势、专利数、创新特点被忽视了，而想比较早地实现价值变现，这是我们比较突出的矛盾。

三是的目标和市场的行为背道而驰，比如说高校考核指标里，专利数占15%，但实际上没有考虑这些专利能否变成成果。所以就导致专利很多，但是变成成果的很少。

四是风险容错机制和风险追责不相融。“投早投小”可能风险很大，但是没有一个宽容的容错机制。最近有一系列的政策，包括建立科创债，也包括银行设立AIC（金融资产投资公司），就是银行可以进行股权投资，这样高科技的融资渠道得到大幅度扩展。所以引导基金应该起到组织这些资金协调起来的作用，建立母基金，银行系统的资金，这样在动员社会资源、引导社会资源投入科技企业、建立风险管理机制，以及科技成果市场化方面，还是起到了重要的引领作用。

针对支持科技创新的融资体制，马蔚华提出两个建议：

一是建立多元化融资结构。我国目前社会融资结构中70%以上为间接融资，不利于科技创新。借鉴美国经验，已在多层次多方面建立融资市场，如科技贷款、科技债等。银行开展债贷款业务，科技企业通过创新产品抵押获得长期资金，为科技创新提供支持。

二是银行成立AIC公司。银行成立AIC（金融资产投资公司）介入风险投资，具有客户资源丰富、风险经验充足、社会资源广泛等优势，能在初创期及产业化全过程提供全方位、全生命周期的资金支持，极大拓宽了科技创新的融资渠道。同时，包括基金在内的各类投资基金需具备良好的治理结构，遵循市场和投资规律，建立激励与约束机制，尤其是容错机制，以充分发挥风险投资的作用。

马蔚华表示，尽管当前面临挑战，但随着一系列政策的出台，如建立科创债、银行设立AIC等，科技创新的融资渠道得到大幅扩展，对未来科技成果转化和产业发展充满信心。

喜大普奔 · 5 小时前

浏览分享

nwd334tu3 · 5 小时前

当前我国科技成果转化有四大挑战建议银行成立AIC公司腾 .

yanggong12 · 4 小时前

科技成果

花之语 · 4 小时前

当前我国科技成果转化有四大挑战

fkbpdkl · 半小时前

当前我国科技成果转化有四大挑战建议银行成立AIC公司

马蔚华：当前我国科技成果转化有四大挑战建议银行成立AIC公司腾 ...

评分

相关帖子

大神点评（5）

评分

评分

评分

评分

发表回复

浏览过的版块