高盛：基本预期年底金价为每盎司 3700 美元

高盛认为，白银难以追赶上黄金的涨势，主要原因是央行对黄金需求的增加在结构上导致了金银价格比率的上升。从供需关系来看，白银市场呈现出供过于求的态势，再加上经济衰退风险高企等诸多因素的综合影响，预计 2025 年央行的黄金购买量仍将保持强劲，这也使得黄金价格有望继续超过白银。

关于黄金价格的具体预测，高盛的基本预期是到年底金价达到每盎司 3700 美元，并且到 2026 年中期进一步攀升至 4000 美元。在分析中，高盛特别提及了经济衰退这一潜在因素，如果经济衰退真的发生，其估计 ETF 资金流入的加速将推动黄金价格在年底达到 3880 美元。这表明高盛对黄金持有结构性看涨的观点。

然而，高盛的预测并未止步于此，在考虑一些极端尾部情景的情况下，如市场对美联储次级地位风险的关注度增加，或者美国储备政策出现变化等风险上升时，该机构预计黄金到 2025 年底可能合理交易接近每盎司 4500 美元。

从这些预测可以看出，高盛对黄金市场的未来走势有着较为深入的研究和分析。在当前复杂多变的经济金融环境下，贵金属市场的动态一直备受投资者、市场从业者以及相关机构的关注。高盛的这一系列观点为市场参与者提供了重要的参考视角，有助于各方在进行投资决策、市场布局以及风险评估时，能够更加全面地考虑各种可能性和潜在的影响因素。不过，任何预测都存在一定的不确定性和风险，市场参与者还需结合自身的实际情况以及不断变化的市场环境，综合权衡后再做出相应的决策。