NO.189【基金访谈】​ 如何挑选科技行业相关基金，以避免追高风险？

1、科技行业一直是投资热点，如何挑选聚焦AI、半导体等领域的基金，以避免追高风险？

2023年以来AI成为科技热点，因此可以筛选出2023年以来业绩领先的基金，然后结合基金重仓股持仓、行业配置、季报观点和基金调研资料等来判断基金业绩是否主要受益于AI和半导体行情。相关基金可以参考2024年6月份奕丰公众号文章《基金焦点：TMT科技主题基金全市场盘点》以及2024年12月发布的《基金焦点：东吴移动互联001323.OF——科技基中的“战斗基”，看好AI算力和应用、电子半导体和智能驾驶》。

若想避免追涨，需要投资者对于行业基本面有一定的主观判断，同时也要适当花费精力追踪行情趋势，若长期看好，则长期持有，逢低补仓，若行情过热，则考虑止盈。

奕丰研究部在筛选基金时，会考虑定量分析和定性分析。定量分析主要包括历史业绩、历史回撤和费用，定性方面包括基金经理履历、能力圈、持股集中度、股票仓位、行业配置等，基金本身的规模和投资者结构，基金公司规模等。筛选工具可以借助基金销售平台的数据，以及基金季报、公开的基金调研等资料。

2、除了黄金，海外还有哪些避险资产值得配置？

境外无风险利率维持在较高水平，投资者可以考虑关注境外的银行存款和国债。1月份美联储暂停降息，联邦基金目标利率维持在4.5%。截至2月14日，2年期和10年期美国国债利率分别为4.26%和4.47%。在奕丰境外平台（比如iFAST Global Bank或FSMone），投资者可以投资各类币种的定期存款和各国国债，比如美元、英镑等类别有3个月、6个月、12个月、24个月的定期存款，也有美国国债、印度尼西亚国债等各国国债，但国债门槛不一，有的1000美元起投，有的20万美元起投。当然国债本身会有波动，但若持有到期，赚取的则是最终票息。此外，跨境投资需面临汇率波动风险，因此可优先考虑境内的债券型基金（参考奕丰年度精选基金）。

3、红利指数表现欠佳，红利资产还值得投资吗？

春节以来，国产AI大模型DeepSeek火爆出圈，科技股领涨，红利股降温，截至2月14日，沪深300年内微涨0.1%，中证红利下跌3.98%，从行业表现来看，信息技术板块上涨7.2%，而红利资产的代表性板块，如煤炭能源、公用事业，则业绩垫底。

作为“类债”属性的资产，中长期来看，红利策略价值仍在，1）低利率环境下，红利股的股息收益率仍具吸引力，截至2月14日，中证红利指数的股息率为6.25%，而中国1年期国债收益率仅为1.38%。2）目前中国经济尚未企稳，外部风险仍在，作为具有“类债”属性的防御策略，红利资产仍是稳健资金的较优选择之一。

目前A股仍处于存量博弈的震荡行情，因此行业轮动之下，科技股和红利股的跷跷板效应比较明显，若未来政策发力，经济企稳，权益资产都会有所表现，但科技股的弹性通常会高于红利股，因此投资者需要明确自身投资目标，然后选择适合自己的策略。