【每周策略】全球资本拥抱中国，国内迎来重磅会议（20250221）

// 环球市场回顾 //

上周海外权益市场多数回调，其中，美股三大指数普遍跌幅较大，道琼斯工业和纳斯达克指数周度收跌超2.5%；反观，港股市场成为近期全球资本蜂拥追捧的主战场，港股三大指数均创造近三年的新高。由Deepseek引发的“意识浪潮”觉醒和阿里巴巴未来强劲的资本支出预期下，AI对于港股的价值重估正在进行。大宗商品方面，特朗普政府上台后重点强调美国财政纪律，黄金货币和避险属性大幅强化，国际金价周度继续上涨1.9%；石油方面，由于俄乌局势近期或将出现转折，市场对于原油供应中断关注度持续升温，国际油价周度微跌0.66%。

数据来源：iFind及奕丰基金研究部编撰

截至2025年2月21日

// 境内市场回顾 //

境内市场方面，全球资本对于中国资产的追捧从港股部分映射至A股，三大指数周度集体收涨，科技属性占比更大的创业板指数和科创50指数周度大涨3%和7%。沪深300十大行业涨多跌少但分化明显，受益于AI相关基础设施建设需求未来持续增长，300电信、300信息涨幅居前，300能源周度收跌4.24%。债市方面，自2月中旬后明显调整，除股债跷跷板效应影响外，资金面变化和央行政策态度也同样形成了对债市的压制，中证综合债指数录得周度跌幅0.51%。

数据来源：iFind及奕丰基金研究部编撰

截至2025年2月21日

// 后续市场展望 //

2月19日，美联储1月会议纪要正式公布，整体态度偏向短期“不急于”连续降息，而特朗普-马斯克改革小组的对内强硬态度同样引起了美国民众和资本的不安。国内方面，Deepseek的发布唤醒了全球投资者的信心，外资机构接连发布“看多中国资产”的系列研报，认为中国企业在科技领域的创新将展现出更强的竞争力。3月，国内即将迎来2025年第一个重磅会议，资金再次布局政策方向，春季行情跃跃欲试。