惠誉上调今年中国GDP增速：出口和财政支持的加码有助于巩固经济韧性

①惠誉将2024年中国GDP增速预测从3月的4.5%上调至4.8%；

②针对近期推出的一系列房地产行业提振措施，惠誉认为，可能在一定程度上有助于稳定一线城市新房销售。

6月19日，在惠誉评级举行的“2024惠誉看中国”会议上，惠誉评级中国主权评级首席分析师Jeremy Zook表示，惠誉将2024年中国GDP增速预测从3月的4.5%上调至4.8%。

Jeremy Zook表示，出口和财政支持的加码有助于巩固经济的韧性。外需复苏有助于推动中国出口势头逐步提速，从而拉动国内制造业活动，并为今年经济增长提供支撑。

惠誉指出，中国内需依然疲软，房地产行业仍是拖累经济活动的主要因素。惠誉评级亚太区企业评级高级董事金泰伦表示，预计2024年中国新房销售将下降15%-20%至8.3万亿元至8.8万亿元，新房销售面积（GFA）下降10%-15%到8-8.5亿平方米，平均售价（ASP）下降5%。

针对近期推出的一系列房地产行业提振措施，惠誉认为，可能在一定程度上有助于稳定一线城市新房销售。

此外，内需不振影响中国物价走势，并加剧通货紧缩风险。不过，惠誉也指出，中国经济不会陷入通缩，随着震荡的猪肉价格止跌回升，通胀率将在今年年底升至1.3%。

Jeremy Zook认为，今年下半年，财政支持可能会成为中国提振经济和规避通货紧缩风险的核心动力。去年下半年，财政政策转为扩张，从而推动经济增长。今年一季度，财政政策的实施力度并不大，财政脉冲仅轻微扩张，但迹象表明，地方专项债发行速度正在加快，将加大政策脉冲扩张幅度。

惠誉预期，未来将在提供财政支持方面发挥更大作用，的债务规模仍较低，且有能力以具有吸引力的成本发债。

惠誉预计，中国债务占GDP的比重在中期内将继续稳步上升。但大规模或有负债爆发的情形不可能发生，银行将通过持续的贷款重组谈判，在削减城投债务方面发挥积极作用，大型银行在这一渐进的谈判过程中更具优势。

Jeremy Zook还谈到了中国中期发展前景，预计在大型制造业和科技行业、高投资和城市化进程的支持下，未来几年中国经济增速将保持在4.5%左右。

Jeremy Zook指出，中国经济正处于重要的转型期，如何减少对房地产行业的依赖以推动经济增长，很有可能成为中期内经济平衡发展的关键，其根本问题在于，新的经济引擎将如何拉动经济强劲增长。从目前来看，中国经济的一个支撑因素是在制造业方面的成就，尤其是多个高科技领域比如电动汽车、新能源行业等，已全球领先；另一个支撑因素是中国在全球供应链中的核心作用，中国企业在全球供应链中发挥着更大作用，这些企业通过在世界各地特别是东盟、墨西哥等地直接投资，成为全球经济的重要参与者。