【每周策略】政策步入密集发布期，地产链迎来估值修复（20240517）

// 环球市场回顾 //

美国4月的消费者价格指数（CPI）数据几乎完全符合市场预期，这是自2023年12月以来首次出现实际数据与预期完全对齐的情况。无论是总体CPI还是核心CPI，4月份数据都显示出适度放缓，具体表现为：核心商品价格出现通缩，核心服务价格上涨趋势放缓，同时能源价格走低。由于CPI数据低于预期，加之零售销售和房地产市场表现不佳，市场对美联储在9月份降息的预期有所增强。这一预期推动了美国股市的整体上涨，道琼斯工业指数周涨幅达1.24%，标普500指数上涨1.54%，而纳斯达克指数更是上涨2.11%。在外汇市场上，美元指数本周下跌了0.81%。

数据来源：Wind及奕丰基金研究部编撰

截至2024年5月17日

// 境内市场回顾 //

A股三大指数在上周全部收跌，上证指数单周微跌0.02%，深证成指单周下跌0.22%，创业板指单周下跌0.70%。港股两大主要指数周内收涨，恒生指数和恒生中国企业指数单周分别上涨3.11%和3.21%。

分行业看，沪深300十大行业周内跌多涨少，其中沪深300金融单周上涨2.93%，领涨十大行业。沪深300能源单周下跌2.18%，跌幅居前。

数据来源：Wind及奕丰基

数据来源：Wind及奕丰基金研究部编撰

截至2024年5月17日

// 后续市场展望 //

自4月底以来，地产政策再次加强，会议首次提出“统筹研究消化存量房产和优化增量住房的政策措施”。在此框架下，上海、杭州、西安、郑州等城市陆续宣布调整房地产政策，推动住房“以旧换新”计划。

与此同时，央行及其他相关部门近期发布了三项通知，调整了公积金贷款利率、商业贷款利率政策下限以及购房首付比例，这些措施旨在激活需求端，促进市场恢复。在这种背景下，地产政策进入了一个密集发布的窗口期，明显强化了稳定房地产市场的预期。

总体而言，当前的这一系列政策预计将增强市场信心，进一步激发市场活力，促进地产相关产业链的估值修复，从而提振投资者的信心。

本文来自「奕丰基金」公众号