【每周策略】海外市场“V”型反转，境内市场表现亮眼（20240503）

上周，美国披露多项4月宏观数据，其中，ISM制造业PMI较上月回落至49.2，低于预期（49.9）；4月新增非农就业人数录得17.5万人，为2023年10月以来新低，大幅低于预期；私人部门薪资同比涨幅近三年来首次低于4%。同时，美联储召开5月FOMC会议，会议维持当前利率区间不变，但美联储宣布将从6月开始放缓资产负债表缩减的步伐。就业数据“遇冷”为市场博弈年内降息加注，美股三大指数上周实现“V”型反转，周度集体收涨。

大宗商品方面，石油、铜、银等多数原材料价格周内出现明显下跌，受美国就业数据低于预期影响，美元指数周度调整。

数据来源：Wind及奕丰基金研究部编撰

截至2024年5月3日

五一节前的两个交易日，A股三大指数集体收涨，深证成指和创业板指强于上证指数。沪深300十大行业涨跌参半，300医药、300可选和信息分别上涨2.3%、1.5%和1.4%，涨幅居前，而年初至今领跑的300能源周度回调1.4%。

债市方面，上周国内债市遭遇小幅调整，近期长期国债利率持续下行，同时更多资金更青睐于增配权益，导致债市表现平庸，中债综合财富指数录得周度跌幅0.04%。

数据来源：Wind及奕丰基金研究部编撰

截至2024年5月3日

近期，A/H市场表现亮眼，其中港股市场更遭追捧，恒生指数实现九连涨，位居全球权益指数榜首。一方面，外资明显抢跑，做多情绪积极。包括高盛、摩根等多家知名外资在内，接连发布上调港股市场评级报告，主要理由为H股当前估值明显低估，同时看好内地经济复苏和香港未来仍有望作为亚洲经济枢纽。

另一方面，近期包括杭州、北京、深圳等重要一、二线城市调整了改善存量住房和限购政策。并且在刚刚结束的会议中，上层再度聚焦地产、内需（以旧换新）以及降低社会融资成本等重点方向，预期未来政策层面将有望迎来持续利好，助力经济和市场表现。