【每周策略】美联储加息 中国会议利好频出 20230724-20230728

// 环球市场回顾 //

当地时间7月26日，美联储宣布上调联邦基金利率目标区间25个基点到5.25%至5.5%之间，达到22年来的最高水平。虽然美国通胀增速放缓，但依然高于平均2%的目标。因而，美联储的此次加息也较符合市场预期。美国消费、就业数据在最强加息周期中依然强韧，美国经济“软着陆”概率加大。全球权益市场在上周表现强势，欧美股市多数收涨。

大宗商品方面，境内商品指数上涨，境外原油出现反弹。油价在中长期内中枢下移是大概率事件，但短期内OPEC+对于原油产量多轮大幅减产后供给持续偏紧，油价宽幅震荡概率更高。Comex黄金上周下跌0.4%。美联储加息使美元指数再次上行，对金价行成压制。

数据来源：Wind及奕丰中国研究部编撰

截至2023年7月28日

上周A股触底反弹，北向资金大幅净买入345亿元，创近一年来新高。三大宽基指数周内涨幅皆超2%以上，上证50领涨市场，市场似有积压的需求寻求释放的动能。沪深十大行业中，有8个板块都实现了单周正收益。其中金融板块单周大涨9%，地产、券商表现亮眼。300电信单周下跌0.12%。

上周央行公开市场投放3720亿元7天逆回购，回收1120亿元逆回购，实现净投放2600亿元。银行间国债收益率不同期限多数上涨；信用债各级别、各期限也多数上涨。

数据来源：Wind及奕丰中国研究部编撰

截至2023年7月28日

// 后续市场展望 //

上周会议后，利好政策不断。周二地产链爆发、周五大金融板块爆发，似有政策底初显的迹象。上周五甚至出现超10只以上的券商涨停，市场出现极为积极的信号。A股进入估值极具吸引力的区间是市场的共识，但宏观经济数据的不理想又使资金参与的信心不足。“盘中小作文”容易点燃市场情绪，但持续性又不强是当前A股的主要问题。

建议投资者将投资期限设定的更为长远一点，分步参与、关注业绩反转、周期反转的行业。

本文来自「奕丰基金」公众号