美联储褐皮书：美国经济呈温和增长 多地通胀有所放缓

①自5月下旬以来，美国整体经济活动略有增长；

②大多数地区的就业人数都有一定量的增长；

③物价总体小幅上涨，一些地区的上涨速度有所放缓。

当地时间周三（7月12日），美联储发布的经济状况“褐皮书”显示，美国近几周的整体经济活动略有增长，就业人数也略有增加，同时物价总体涨幅较为温和。

美联储每年发布8次“褐皮书”，汇总了12家地区储备银行对全美经济形势进行摸底的结果。该报告是美联储货币政策例会的重要参考资料。

经济活动

报告称，自5月下旬以来，美国整体经济活动略有增长，12家地区联储中5家报告了小幅增长，5家报告活动持平，2家称经济小幅下降。

有关消费者支出的报告喜忧参半，消费者服务普遍增长，但一些零售商认为可自由支配的支出有所减少。旅游和出行活动活跃，酒店业预计将在夏季迎来旺季。大多数地区的汽车销售保持不变或略有增长。

一半地区的制造业活动有所增长，另一半地区有所下降。大多数地区的运输业活动下降或持平，一些受访者称库存高企导致需求减少，另一些则指出劳动力短缺仍是挑战。

由于贷款活动持续疲软，银行业状况大多低迷。尽管抵押贷款利率上升，同时销售受到低库存的制约，但住宅房地产行业的整体需求保持稳定，住宅和商业单位的建筑施工略有下降。

农业方面，各地区情况不一，但总体上略有放缓，一些受访者预计今年剩余时间内农业活动将进一步放缓，另外能源活动也有所减少。12家地区联储银行对未来几个月的总体经济预期仍然是缓慢增长。

劳动力市场

褐皮书显示，在最新的报告期中，美国的就业人数略有增加，大多数地区的就业人数都有一定量的增长。劳动力需求继续保持健康，尽管一些受访者透露当前的招聘更具针对性和选择性。

报告指出，企业雇主整体依然很难找到合适员工，特别是在医疗保健、运输和酒店业，以及一些需要较高技能的职位。同时，一些地区称劳动力的供应状况有所改善，某些行业的雇主得以更容易进行招聘工作。

雇主们还表示，异常高的离职率似乎恢复到了新冠大流行前的水平。工资继续上涨，但幅度较为温和。一些受访者称，工资涨幅正在恢复或接近大流行前的水平。

物价

褐皮书显示，美国物价总体小幅上涨，一些地区的上涨速度有所放缓。消费者价格普遍上涨，但各地区企业转嫁投入成本的能力各不相同。

一些地区的企业不愿提价，因为消费者对价格更加敏感；另有一些地区的受访人则表示，稳健的需求仍能使企业维持利润率。

服务业企业的投入成本压力依然较大，但制造业的压力明显缓解。运费继续下降，许多建筑投入品的价格也随之下降，但混凝土价格上涨。

12家地区联储对未来几个月的物价预期位于稳定和下降之间。